蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，安妮股份（002235）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入4.06亿元，同比上升18.15%；归母净利润为-1727.45万元，同比下降161.36%；扣非净利润为-2355.49万元，同比下降488.36%。

营收虽保持增长，但盈利水平由盈转亏，且亏损幅度显著扩大，反映出主营业务承压加剧、费用刚性上升与现金流恶化多重因素叠加影响。

主营业务结构持续固化，纸制品及相关服务收入占比60.12%，防伪溯源系统及相关服务收入占比35.53%，二者合计占营收比重达95.65%。其中，华北地区收入占比35.54%，华东地区34.60%，两者合计达70.14%，区域集中度进一步提高；华南地区占比20.77%，西南地区7.82%，国外收入仅占1.27%，市场布局未见实质性跨区域拓展。毛利率方面，纸制品业务同比下降6.38个百分点，防伪溯源系统业务同比下降4.06个百分点，拖累整体毛利率下降5.17个百分点至15.04%。在原材料成本上升与市场竞争加剧双重压力下，高占比业务盈利持续承压，而低占比业务未能形成有效对冲。

2025年第四季度单季营业收入为1.05亿元，归母净利润为-1588.74万元，扣非净利润为-2043.87万元，三项指标均呈现显著亏损态势，且亏损幅度较前三季度进一步扩大。非经常性损益总额为628.04万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益490.30万元，计入当期损益的政府补助93.02万元，合计占归母净利润绝对值的36.36%，对当期归母净利润亏损收窄形成一定缓冲。但该部分收益不具备可持续性，难以扭转主业持续弱化的趋势。

经营活动产生的现金流量净额为-2950.91万元，同比减少194.12%，由2024年的3135.19万元转为净流出，主要因支付票据保证金和代理业务支付较上年同期增加所致。销售费用为2836.82万元，同比增长26.26%，增速高于营收增幅8.11个百分点，加剧现金流出压力。研发投入为1261.00万元，同比增长18.78%，但研发人员数量由38人减少至35人，人均研发支出上升约28.7%，投入结构呈现向单点效率倾斜特征，从人力规模驱动转向单位产出优化。

行业层面，防伪溯源与票据印刷需求总体保持稳定，但价格竞争持续加剧，行业整体盈利空间被进一步压缩。公司两大核心业务板块毛利率同步下滑，叠加销售费用高增与经营性现金流由正转负，共同导致业绩质量明显下滑。归母净利润由2024年的2816.00万元转为-1727.45万元，扣非净利润同比下滑488.36%至-2355.49万元；经营活动现金流量净额由2024年的3135.19万元转为-2950.91万元，回款能力与资金周转效率同步承压。

控股股东林旭曦与张杰于2025年12月签署股份转让协议，拟向北京晟世天安科技有限公司转让15.92%股份，控制权变更尚在办理过户手续中，尚未完成。2025年度公司不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，原因为母公司未分配利润为-11.05亿元，不满足现金分红前提条件。