蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，东瑞股份（001201）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入21.35亿元，同比增加40.42%；归母净利润为-1.61亿元，同比下降144.50%；扣非净利润为-1.59亿元，同比下降145.78%。

营收增长主要源于生猪销量提升，但受行业周期（883436）性下行影响，生猪销售价格显著回落叠加养殖成本刚性上升，导致毛利率同比下降10.28个百分点至12.50%，净利率同步下滑至-7.52%。

亏损幅度持续扩大，且扣非净利润下降幅度高于归母净利润，反映主业经营压力加剧——非经常性损益总额为-142.49万元，仅占归母净利润绝对值的0.89%，其中非流动性资产处置损益为-70.76万元，对整体业绩影响微弱。

主业高度集中与盈利承压并存

公司收入结构进一步向生猪养殖（884275）单一主业收敛，生猪业务收入占总营收比重升至96.33%，饲料收入占比收窄至1.82%。境内市场贡献收入占比为80.79%，境外市场收入占比提升至19.21%。尽管销售费用同比下降48.31%至2021.62万元，主因出口佣金减少，但该优化未能对冲毛利率大幅下滑带来的盈利侵蚀。

研发投入金额同比增长32.70%至3424.88万元，研发人员数量则同比下降33.70%至61人，人均研发投入显著提升，但尚未转化为当期效益转化。第四季度单季营业收入为5.35亿元，归母净利润为-1.72亿元，扣非净利润为-1.70亿元，三项指标环比均呈恶化趋势，且单季亏损规模高于全年平均水平，显示经营压力在年末加速显现。

现金流改善难掩流动性风险上升

经营活动产生的现金流量净额为1.74亿元，同比增长199.15%，主要系生猪销量上升带动销售商品收到的现金增加。然而，财务费用达7817.54万元，同比增长21.26%，反映借款利息负担加重；流动比率降至0.74，短期偿债能力承压。子公司连平东瑞2025年净利润为-1.26亿元，亏损规模较上年扩大；公司还存在与工程相关的债权人代位权纠纷诉讼，涉案金额3557.04万元。

资本运作方面，袁建康、东晖投资等股东所持限售股于2025年7月1日解除限售，期末有限售条件股份为高管锁定股5634.40万股；公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。