蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，群兴玩具（002575）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入4.70亿元，同比增长27.32%；归母净利润为-2640.39万元，同比减少43.54%。扣非净利润为-2672.35万元，同比减少11.32%。

经营活动产生的现金流量净额为9417.00万元，同比大幅增长230.83%，由2024年的-7197.89万元转正。销售费用为1089.30万元，同比增长210.78%；研发费用为0.00万元，财报明确披露“报告期内无研发活动”。

收入结构加速向双轮驱动转型。酒类销售仍为绝对主导业务，实现收入3.84亿元，占营业收入比重达81.62%；智算业务跃升为第二大收入来源，实现收入5336.84万元，占比11.34%；二者合计贡献92.96%的营业收入，标志着公司收入结构已由单一酒类销售转向“酒类+智算”双轮驱动。全部收入均来自国内市场，地区结构维持100%国内覆盖，未出现新增区域市场或既有市场收缩迹象。智算业务虽收入规模扩大，但营业成本达6837.52万元，导致该板块毛利率为-28.12%，亏损显著；酒类销售毛利率为2.72%，虽同比提升1.50个百分点，但仍处于低位；物业租赁及物业管理（885915）毛利率为60.50%，保持稳定。受上述因素综合影响，公司整体毛利率同比下降1.26个百分点至3.29%。

现金流改善与治理结构变化并存。经营活动现金流量净额大幅转正，主要系酒类销售业务增长及智算业务落地带动销售商品、提供劳务收到的现金增加。销售费用激增至1089.30万元，主因拓展电商业务加大平台投流及咨询顾问费支出，该投入虽未扭转整体亏损局面，但支撑了经营性现金流由负转正。

扣非净利润亏损额为2672.35万元，同比收窄11.32%，主要系非经常性损益影响有限：投资性房地产（881153）公允价值变动损益为-279.49万元，债务重组收益为186.53万元，二者合计抵减亏损约92.96万元。

利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。