蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，ST云动（000903）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入46.83亿元，同比减少1.01%；归母净利润为-9.90亿元，同比增加18.69%；扣非净利润为-9.93亿元，同比增加16.56%。

营收微降与亏损收窄同步发生，反映公司在需求承压环境下阶段性稳住了经营底盘。全年毛利率由2024年的-4.56%提升至-2.30%，改善2.26个百分点，公司明确披露该变化源于产品结构优化及国产供应链替代带动单台发动机毛利率上升，叠加期间费用整体下降，共同推动经营质量边际好转。

亏损仍高度集中于年末阶段。2025年第四季度单季营业收入为8.17亿元，占全年17.45%；归母净利润为-6.78亿元，占全年68.50%；扣非净利润为-6.81亿元，占全年68.55%。单季亏损规模接近全年的七成，显示经营压力在年末加速显现，季节性特征显著强化。

收入结构持续聚焦主业。发动机业务收入占比达84.02%，配件及其他业务占比10.50%，二者合计贡献超九成营收。其中发动机收入规模较上年略有收缩，配件及其他收入占比保持相对稳定，收入集中度进一步提高。国内市场占据绝对主导地位，国内销售占营业收入比重为99.47%，国外销（885840）售仅占0.53%，海外市场收入虽有微增，但占比未发生实质性变化，区域集中特征持续强化。

现金流状况明显改善。经营活动产生的现金流量净额为1.54亿元，较上年的-8.67亿元增长117.74%。公司解释该变动主要系本期减少应收账款及存货的资金占用所致。这一转变标志着营运效率提升已传导至现金层面，成为亏损收窄的重要支撑因素之一。

费用管控力度加大。销售费用为1.24亿元，同比下降24.95%，降幅显著高于营收1.01%的降幅，显示销售端压缩节奏加快；研发费用为4.09亿元，同比下降10.60%；研发人员数量为300人，同比减少6.25%；研发投入强度由上年的9.67%下降至8.74%。财务费用亦同比下降14.84%。多项费用指标同步回落，表明公司正系统性收缩非核心投入，资源调配重心向成本管控与运营效率倾斜。

行业定位与策略转向清晰。发动机产品收入占比84.02%、国内销售占比99.47%，凸显其业务高度集中于传统内燃机领域且深度绑定国内市场。在行业整体需求承压背景下，公司选择以管理提效和国产供应链替代为双轮驱动，支撑单台发动机毛利率提升，而非依赖规模扩张或技术路线跃迁。这种策略调整虽带来短期财务指标的结构性改善，但也同步伴随研发投入强度下降、研发人员减少等信号，反映出技术储备节奏有所放缓。

分红及资本运作维持静默状态。2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。