蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，宇新股份（002986）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入81.56亿元，同比增长5.91%；归母净利润为-3919.26万元，同比减少112.76%；扣非净利润为-6347.05万元，同比减少122.05%。营收增长主要来自化工（850102）及新材料板块持续放量，但盈利水平显著承压，净利率由2024年的4.00%转为-0.48%，反映收入规模扩张未能对冲成本与价格双重压力。

化工（850102）与能源（850101）主业毛利率同步下滑。化工（850102）及新材料产品收入占比达76.88%，能源（850101）类产品收入占比23.11%，二者合计占总收入近九成。其中，化工（850102）行业毛利率同比下降9.57个百分点至8.75%，能源（850101）类产品毛利率同比下降7.99个百分点至20.17%。毛利率承压源于多重外部因素：国际油价震荡下行、原料产品价差收窄、汽油消费（883434）量下降、异辛烷装置主动停工，叠加行业新产能集中释放，共同导致化工（850102）及能源（850101）类产品市场价格走弱。轻烃综合利用项目一期已完工转固，二期于2025年5月投产；“50万吨/年乙酸酯及其衍生物项目”主体建成；博科新材相关项目于2025年4月、5月陆续投产。规模化量产节奏加快的同时，短期产能爬坡与市场消化压力显现，加剧盈利波动。

经营性现金流改善但财务负担加重。经营活动产生的现金流量净额为1.91亿元，同比增长24.11%，主要得益于销售回款增加及采购付款节奏优化。然而，财务费用同比大幅上升343.17%至8177.81万元，主要受借款规模扩大、项目转固后利息支出增加及汇兑损益影响。销售费用同比增长18.27%至5784.00万元，增速高于营收增幅，但财报未披露具体投向变化。

研发投入同比增长25.63%至3.82亿元，研发人员增至151人、同比增长8.63%，研发费用占营收比重升至4.68%，显示资源正加速向产业化落地环节倾斜。国内收入占比58.64%，国外收入占比41.36%，境外市场收入贡献持续提升，内外销（885840）结构更趋均衡。

非经常性损益支撑归母净利润表现。非经常性损益总额达2427.79万元，占归母净利润绝对值的61.7%，构成当期归母净利润较扣非净利润高2427.79万元的主要原因。其中，政府补助1032.84万元、金融资产/负债公允价值变动及处置损益2121.66万元为主要来源。2025年第四季度单季实现营业收入28.13亿元，归母净利润2489.69万元，扣非净利润-499.58万元，当季扣非净利润亏损收窄，但仍未转正，显示主业修复仍处初期阶段。

资本运作与治理事项平稳推进。股东结构保持稳定，胡先念持股比例维持在24.54%，未发生实质性变更；总股本由3.84亿股减至3.80亿股，系回购注销限制性股票337.88万股所致。公司董事会审议通过2025年度利润分配预案：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。