4月28日，紫光股份（000938）发布2026年第一季度报告。公司一季度实现营业收入279.85亿元，同比增长34.61%；归母净利润7.88亿元，同比增长126.06%。核心子公司新华三一季度实现营业收入221.89亿元，同比增长45.08%；净利润9.49亿元，同比增长28.16%。其中新华三国内政企业务收入190.71亿元，同比增长55.61%；国际业务收入16.46亿元，同比增长56.62%，实现业绩开门红。

Token经济爆发带来AI基础设施需求大幅增长，叠加全球复杂形势与供应链空前紧张，特别是主要部件供应持续紧缺，公司顺应市场需求乘势而上，敏锐捕捉市场机遇，同时充分发挥行业龙头（883917）优势，与产业链上下游高效协同，凭借卓越的供应链统筹能力，强势突破供应瓶颈，成功打赢一季度保供攻坚战，实现营收与利润大幅增长。同时，公司财务费用、净资产收益率等指标持续改善，盈利质量明显提升。

PART 01

敏锐捕捉

Token经济奔涌而来的市场机遇

当前AI产业链正从预期驱动全面转入实质性落地与规模化应用阶段，公司精准卡位AI算力基础设施核心赛道，持续聚焦高价值场景，凭借在ICT基础设施及AI全链条的深厚积累，进一步推升AI红利加速释放。

公司把握市场机遇的成效已转化为可观的业绩增量。一季度，公司国内收入实现较大幅度增长，受益于国内云厂商持续大规模的投入、中小智算市场盈利能力显著提升。在智算基础设施领域，公司落地亿元级国产化万卡风液冷混合集群，并连续中标多个亿元级项目，在多个战略客户实现千万级网络部署落地。与此同时，在东南亚及南美市场均取得里程碑式突破。上述项目成果，有力印证公司已精准切入Token经济催生的智算基建高价值窗口期，技术积淀与市场拓展进入加速兑现通道。

PART 02

全栈技术重磅迭代

为Token经济筑牢智算底座

公司持续深化“AI in ALL”战略，依托在AI基础设施领域的硬核实力，加速AI技术跃迁，即将发布更高互联规模的超节点产品、能效升级的整机柜液冷系统，以及更高带宽速率的NPO智算交换机、更高性能的AI存储等一系列AI基础设施产品，提供支撑更优Token性价比的算力基石。

当前，随着日均Token消耗量呈指数级飙升，AI产业竞争已从单纯的硬件堆叠，全面进化为对系统级效率的极致考量。面对传统模式难以支撑的挑战，紫光股份（000938）深谙“算力×联接”的协同之道，在“算、存、网、云、安、维”全线发力，为客户在智算时代实现效率跨越提供硬核支撑。

PART 03

乘势而上

战略布局全面提速

3月，新华三与浙江省政府签订战略合作框架协议，双方将在深化“数字浙江”建设、推动人工智能（885728）高质量发展等各领域，深化多层次、宽领域和全方位的战略合作。此外，公司与浦发银行（600000）等多个客户建立长期战略关系，为公司乘势而上提供新动能。

当下AI的竞争，不仅是算力的竞赛，更是“Token生产效率”与“Token流通价值”的相辅相成。面对Token需求的指数级爆发，紫光股份（000938）以算力和联接为双驱，以Token价值生态为纽带，以智能体场景创新为载体，在更高起点上，更好服务于百行百业，筑基高效、智能的“Token价值高速公路（884154）”。