本报讯 （记者王僖）随着“十五五”规划对新型电力系统建设提出更高要求，煤电企业向清洁、高效、灵活方向转型已成为必然趋势。作为国内煤电节能环保领域的领军企业，烟台龙源电力（001289）技术股份有限公司（以下简称“龙源技术（300105）”）近期披露的2025年年报及2026年一季报数据显示，其战略转型已度过阵痛期，正步入高质量发展的新阶段。

年报中最显著的信号是公司盈利能力的根本性提升。2025年，龙源技术（300105）综合毛利率从14.92%跃升至21.86%，大幅提升6.94个百分点。这一成果得益于公司主动的战略取舍——放弃低毛利项目，聚焦高技术壁垒、高附加值的核心业务。

数据显示，公司节油业务收入同比增长50.84%，毛利率高达38.15%；低氮燃烧业务收入同比增长69.51%，毛利率21.28%；智能化软件业务更是实现149.5%的高速增长。这些数据表明，公司已不再是传统装备制造商，而是向“智能化+低碳升级”的能源（850101）科技服务商迈进。

进入2026年一季度，这一向好趋势得到延续，毛利率进一步提升至40.99%，较去年同期的39.63%进一步优化，显示了公司产品的盈利韧性。

在行业普遍面临回款压力的背景下，龙源技术（300105）展现了优秀的运营管控能力。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达2.2亿元，同比大增63.40%。这一强劲势头在2026年一季度得以保持，尽管一季度经营性现金流为负值，但较上年同期净增5644万元，改善趋势明显。

更重要的是，公司的“订单蓄水池”持续充盈。截至2025年末，公司在手项目订单达11.88亿元，同比增长18.84%。充沛的在手订单为2026年及未来的营收增长提供了坚实的确定性。

传统业务巩固龙头地位的同时，公司在新兴赛道和海外市场实现了战略突破。年报显示，公司全年“三改联动”相关签约额超5亿元，备件订单创历史新高（883911）。在新型储能（885921）、清洁供暖、大规模掺氢（氨）等前沿技术领域，公司产业化进程加速，全年承揽科技项目合同额超过1亿元。

尤其值得关注的是，公司海外业务实现里程碑式突破，首个南非清洁煤炭（850105）燃烧技术项目合同额达0.8亿元，并已完成南非分公司的属地注册。这标志着公司技术实力获得国际市场认可，为后续业务扩张打开了全新的增量空间。

此外，公司“数字化图像火检及智能化稳燃技术”等7项技术被鉴定为国际领先水平，并获评国家级制造业单项冠军企业，技术护城河持续加深。基于对未来发展的信心，公司拟每10股派发现金红利1.5元（含税），与投资者共享转型成果。

分析人士指出，随着“新一代煤电升级专项行动”的深入推进，龙源技术（300105）凭借其在等离子体点火、智能燃烧及低碳改造领域的技术溢价，有望在这一轮存量机组提质增效的浪潮中持续受益，其“能源（850101）科技公司”的转型价值正在被重新评估。