欧陆通（300870）4月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月27日接受157家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司2025年及2026年一季度经营情况如何？
答：2025年公司实现营业收入44.62亿元，同比增长17.50%，营业收入规模突破历史新高。主要系数据中心电源业务营收实现高速增长，其中高功率服务器电源收入增长显著。下半年实现营业收入23.42亿元，同比增长6.52%，环比增长10.43%，经营状况稳中向好。毛利率方面，2025年毛利率为19.84%，同比减少1.52个百分点;下半年毛利率为19.42%，同比减少2.24个百分点，环比减少0.88个百分点。公司通过积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，但受部分产品销售价格下降影响，毛利率有所下滑。净利润方面，报告期内公司实现归母净利润为2.44亿元，同比下降8.95%;净利率为5.47%,同比减少1.59个百分点,主要系主营产品毛利率下降以及期间费用增加等因素影响。2026年一季度,公司实现营业收入10.42亿元,同比增长17.26%,延续稳健增长态势。
问：公司三大业务经营进展情况？
答：电源适配器业务方面，公司2025年实现营业收入为17.80亿元，同比增长6.41%。受全球宏观经济的不确定性、消费（883434）者需求的谨慎情绪持续影响，全球消费电子（881124）市场需求面临增长放缓的挑战，公司积极拓展新市场和新客户，电源适配器营收实现正增长。数据中心电源业务方面，公司2025年实现营业收入为20.15亿元，同比增长38.15%，对营业收入贡献的比例继续提高，成为推动公司营收增长的主要因素。其中，高功率数据中心电源业务实现营收12.99亿元，较去年同期增长66.52%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至64.47%，保持强劲增长势头。其他电源业务方面，公司2025年实现营业收入为6.35亿元，同比下降2.11%。2025年，全球电动工具市场需求呈现疲软态势，公司积极开拓新领域产品布局，叠加新客户导入，其他电源业务收入整体保持平稳。
问：公司2025年及2026年一季度费用情况如何？
答：2025年费用总额为5.80亿元，同比增长30.88%，费用率为12.99%，同比增加1.33个百分点。2025年销售费用为1.01亿元，同比增长14.34%，销售费用率2.26%，同比微减0.06个百分点，主要系公司销售规模提升。2025年管理费用为1.60亿元，同比增长2.86%，主要系股权激励费用增加，管理费用率3.60%，同比减少0.51个百分点。2025年研发费用为2.99亿元，同比增长40.68%，研发费用率6.70%，同比增加1.10个百分点，主要系公司继续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入，为业务长期稳健发展提供动力。2025年财务费用为1,925.29万元，较去年同期大幅增加，主要系本期汇兑收益同比减少所致。2026年一季度费用总额为1.69亿元，同比增长39.37%，费用率为16.27%，同比增加2.58个百分点。2026年一季度销售费用2,358.45万元，同比增长1.51%，销售费用率2.26%，同比减少0.36个百分点。2026年一季度管理费用4,947.19万元，同比增长30.24%，管理费用率4.75%，同比增加0.47个百分点。2026年一季度研发费用8,202.37万元，同比增长35.65%，研发费用率7.88%，同比增加1.07个百分点，公司继续保持围绕主营业务各产品领域的研发投入。2026年一季度财务费用1,435.01万元，同比大幅增长，主要系美元汇率下行，汇兑收益同比减少。
问：公司数据中心电源的产品情况？
答：在产品类型上，数据中心电源主要包括网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源,涵盖了800W以下、800-2,000W、2,000W以上等全功率段产品系列。在服务器电源产品及解决方案上,公司已推出了包括800-3,600W风冷CRPS电源、1,600-3,500W浸没式液冷电源、3,300-5,500W定制GPU电源、集中式供电系统等解决方案等核心产品,研发技术和产品处于领先水平。
问：面对原材料价格波动，公司有哪些具体的应对措施?
答：公司主要原材料包括半导体（881121）、电阻电容、磁性材料（884057）、线材、外壳等，其价格波动会对公司产品成本及毛利率产生阶段性影响。公司将密切关注原材料价格变化，通过优化供应链管理、合理备货、加强成本控制等方式缓解成本压力；同时持续推进工艺创新与产品结构升级，提升产品附加值，继而提升产品竞争力，综合应对原材料价格波动带来的影响。
问：公司数据中心电源业务海外拓展进度如何？
答：在海外市场方面，公司早已在中国台湾、美国建立销售及售后服务队伍，持续推进导入包括服务器系统商、CSP（CSPI）品牌商等各类型海外客户，现已与海外头部CSP（CSPI）客户Google达成算力设备GPU电源项目合作，并与AMD、Juniper等重要客户建立合作关系；此外，同步与英业达、仁宝等主流服务器系统商保持技术交流和业务接洽，进一步开拓全球市场。
问：公司2026年的营收目标是？
答：公司2026年的营收目标可参考公司于2024年设定的股权激励考核目标。本次股权激励考核包括个人层面和公司层面的考核要求，在公司层面业绩考核指标方面，公司综合考虑公司历史业绩、未来战略规划以及行业特点,为实现公司未来高质量和稳健发展与激励效果相统一的目标,选取以2021-2023年平均值作为基数,以2024-2026年的营业收入增长率或净利润增长率作为考核指标。2026年的营业收入增长率触发值为72%,目标值为90%,归母净利润(剔除本次激励计划在当年所产生的股份支付费用和可转债利息支付费用影响)增长率触发值为200%,目标值为250%。
问：未来电源适配器业务的发展规划？
答：当下全球消费电子（881124）终端需求面临增长放缓的挑战，行业竞争格局进一步加剧。在此背景下，公司主动应对市场变化，积极拓展海内外新市场、挖掘新客户，挖掘新的应用领域。未来，公司会继续在横向上扩充产品品类，纵向上将继续深耕存量客户，持续提升在现有大客户的份额占比。
问：未来数据中心电源业务的发展规划？
答：未来，公司将重点以AI产业发展为核心契机，紧密跟踪服务器产业升级趋势和AI产业增长机遇。在技术布局层面，当前GPU算力持续提升推动AI服务器功率与功耗大幅增长，进而驱动服务器电源向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向加速发展，公司将继续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体（885908）应用、高效液冷兼容设计、高压直流输入等核心服务器电源技术方向深化布局。在市场布局层面，坚持“国内稳固、海外突破”的发展思路，在持续深耕国内市场、巩固现有市场份额的基础上，加速推进海外市场拓展，逐步扩大海外市场覆盖面，进一步开拓全球市场,持续推动数据中心电源业务高速成长,成为公司未来发展的核心增长极。
问：未来其他电源业务的发展规划？
答：在锂电类电动工具及家电充电器领域，公司除了稳固在客户中的原有供应占比外，将不断拓展已有客户的新项目，提高在存量客户中的供货比例，以及持续拓展出新客户新市场，积极探索和研究新产品、新技术，进行产品延伸不断拓展新的应用领域和群体，助力业务实现多元化布局;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东方阿尔法基金 | 基金公司 | -- |
| 中科沃土基金 | 基金公司 | -- |
| 华商基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 南华基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国寿安保基金 | 基金公司 | -- |
| 国投瑞银（UBS）基金 | 基金公司 | -- |
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 太平基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 浙商基金 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长信基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方财富（300059）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（601995） | 证券公司（399975） | -- |
| 中银国际证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（601788） | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | -- |
| 华泰证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 华鑫证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国元证券（000728） | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰海通（HK2611）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | -- |
| 国盛证券（002670） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 国金证券（600109） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 太平洋（601099）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（HK6099） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 海通国际证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 粤开证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 美银证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 野村东方国际证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | -- |
| 长江证券（000783） | 证券公司（399975） | -- |
| 高盛（GS）(中国)证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海利位私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海古曲私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海呈瑞投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海彤泰私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海潼骁投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海荣晟私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京云行私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 厦门泰牛私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 嘉泽(厦门)私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 天惠投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 富瑞金融集团 | 阳光私募机构 | -- |
| 尚诚资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 广州云禧私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 朱雀基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 杭州遂玖私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 武汉证国私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 海南君阳私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳乾锦豪私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 西安江岳私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人保（601319）资产 | 保险公司 | -- |
| 中国人寿（HK2628）保险 | 保险公司 | -- |
| 新华资产 | 保险公司 | -- |
| 泰康养老保险 | 保险公司 | -- |
| 长江养老保险 | 保险公司 | -- |
| 3W基金 | 海外机构 | -- |
| Analog Devices | 海外机构 | -- |
| Dymon Asia Capital(HK)Limited | 海外机构 | -- |
| IGWT Investment | 海外机构 | -- |
| InPoint Asset | 海外机构 | -- |
| Point72 Hong Kong Limited | 海外机构 | -- |
| TELLIGENT CAPITAL MANAGEMENT LIMITED | 海外机构 | -- |
| UG INVESTMENT ADVISORS LTD | 海外机构 | -- |
| 摩根大通（JPM）证券 | 海外机构 | -- |
| 施罗德投资管理(香港) | QFII | -- |
| 统一证券投资信托 | QFII | -- |
| WT资产管理 | 其他 | -- |
| 三鑫资产 | 其他 | -- |
| 上海于翼资产 | 其他 | -- |
| 上海华晟股权投资 | 其他 | -- |
| 上海和谐汇一资产 | 其他 | -- |
| 上海度势投资 | 其他 | -- |
| 上海慈阳投资 | 其他 | -- |
| 上海敦颐资产 | 其他 | -- |
| 上海方御投资 | 其他 | -- |
| 上海泾溪投资 | 其他 | -- |
| 上海瀚伦私募基金 | 其他 | -- |
| 上海理臻投资 | 其他 | -- |
| 上海璞醴资产管理 | 其他 | -- |
| 上海盘京投资 | 其他 | -- |
| 上海睿扬投资 | 其他 | -- |
| 上海禾其投资 | 其他 | -- |
| 上海筌笠资产 | 其他 | -- |
| 上海肇万资产 | 其他 | -- |
| 上海锴量投资 | 其他 | -- |
| 上海长见投资 | 其他 | -- |
| 东方红资产管理 | 其他 | -- |
| 中银资管 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 北京东方睿石投资 | 其他 | -- |
| 北京中金众鑫投资 | 其他 | -- |
| 北京博润银泰投资 | 其他 | -- |
| 北京永域资产 | 其他 | -- |
| 北京泾谷私募 | 其他 | -- |
| 北京磐泽资产 | 其他 | -- |
| 华西银峰投资 | 其他 | -- |
| 南京璟恒投资 | 其他 | -- |
| 和沣资产 | 其他 | -- |
| 埃普斯国际(香港) | 其他 | -- |
| 天石投资 | 其他 | -- |
| 宁波明盛资产 | 其他 | -- |
| 山东金仕达投资 | 其他 | -- |
| 平安银行（000001） | 其他 | -- |
| 广东钜洲投资 | 其他 | -- |
| 张家港高竹私募 | 其他 | -- |
| 慧石资产 | 其他 | -- |
| 景合投资 | 其他 | -- |
| 杭州深沃投资 | 其他 | -- |
| 汇添富投资 | 其他 | -- |
| 汇盛投资 | 其他 | -- |
| 泉果基金 | 其他 | -- |
| 浙江臻远投资 | 其他 | -- |
| 深圳前海华杉投资 | 其他 | -- |
| 深圳前海旭鑫资产 | 其他 | -- |
| 深圳熙山资本 | 其他 | -- |
| 深圳红年资产 | 其他 | -- |
| 盛钧私募 | 其他 | -- |
| 航长投资 | 其他 | -- |
| 苏州永鑫方舟股权投资 | 其他 | -- |
| 邦德资产管理(香港) | 其他 | -- |
| 长安汇通(深圳)投资 | 其他 | -- |
| 陆家嘴（600663）国际信托 | 其他 | -- |
| 鲲鹏恒隆投资 | 其他 | -- |
| 鸿运私募 | 其他 | -- |
| 麦唯投资 | 其他 | -- |
