艾森股份（688720）4月28日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月28日接受59家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司管理层介绍2025年年度和2026年一季度经营情况 2025年公司实现营业收入5.93亿元，同比增长37.13%；归母净利润5,123.78万元，同比增长53.05%；扣非净利润4,700.36万元，同比增长 92.71%，盈利质量显著提升。为积极回报股东，同时兼顾公司中短期的资 本开支和经营性现金需求，董事会提议：向全体股东每10股派发现金红利1.10元（含税），同时以资本公积金每10股转增4股。 进入2026年，公司继续保持稳健增长态势。一季度实现营业收入 1.62亿元，同比增长28.07%；归母净利润941.65万元，同比增长 24.50%。需要说明的是，一季度研发支出同比增长接近40%，同时还有股 份支付费用，对当期净利润产生了一定影响。如果剔除股份支付的影响，一季度净利润为1,310.53万元，同比增长73.26%。整体来看，一季度情况符合公司预期。随着高毛利产品进一步量产出货，公司的整体盈利水平还会持续提升。 公司两大业务，首先光刻胶（885864）业务方面，艾森目前是国内唯一一家能够提供先进封装（886009）光刻胶（885864）全品类国产替代的厂商,也是在2.5D、3D等最新封装形式上，主力客户最核心的供应商。过去，光刻胶（885864）的需求主要跟随着封装产量线性增长，但是现在，AI芯片带动HBM从8层、12层向16层的演进，每一层DRAM堆叠都需要独立的光刻工艺。层数翻倍，光刻次数也随之翻倍，光刻胶（885864）的用量呈现出超线性爆发的态势。因此，光刻胶（885864）的业务是公司未来几年的核心增长点，也是公司产能布局的重中之重。在现有产能基础上，我们刚刚发布了可转债预案，募集资金将重点投向光刻胶（885864）及配套树脂的新产能基地的建设。当然国内的2.5D、3D，包括HBM，目前还是刚刚起步的阶段，随着未来中国市场的份额逐渐提升，我们的产品也会实现快速增长的趋势。 在湿电子化学品（881172）方面，半导体材料（884091）国产替代正从长期逻辑走向加速兑现。公司用于28纳米以下铜制程及钴制程的电镀液、清洗液等产品，已经陆续进入规模化供应阶段，同时也在向存储芯片（886042）厂商重点突破。目前国内能够提供先进制程湿电子化学品（881172）的厂商还很少，晶圆厂的验证导入要求非常严格，公司基本上都处于优先顺位，为后续放量、形成规模化收入创造了很好的条件。 二、问答交流环节

问：在玻璃基板方面，有哪些产品进行供应的？

答：公司TGV镀铜添加剂应用于玻璃基板通孔技术中，目前正在配合头部玻璃基板客户进行测试。负性光刻胶（885864）已成功拓展至玻璃基封装应用场景，获得头部客户量产订单。此外，低温负性PSPI及专用于狭缝涂布的低粘度版产品，将进一步助力玻璃基封装与玻璃载板TGV技术的发展。

问：低温PSPI这个产品用量？以及后续的这款产品的增长情况，客户导入的情况？

答：公司自研适用于先进封装（886009）领域的低温PSPI，近期已拿到客户的订单。这款低温PSPI可作为核心绝缘和介电材料，应用于扇出型晶圆级封装、2.5D/3D封装等，作为RDL绝缘层、TSV侧壁钝化与填充、晶圆级封装(WLP)中的钝化层、缓冲层和保护膜。低温PSPI是AI芯片先进封装（886009）的关键材料之一，目前仍由美日企业高度垄断，国产替代潜力巨大。公司在先进封装（886009）PSPI领域实现了高温、低温、超低温全系列产品布局。但由于PSPI系保留材，因此产品实现规模化收入之前，需经过长时间的可靠性验证，以及向芯片设计公司完成供应链物料的切换申请。因此，相较于光刻胶（885864），PSPI产品的导入速度较慢，但公司在先进封装（886009）及晶圆厂领域均已取得靠前的行业顺位与市场卡位，未来有望获取较大的市场份额。

问：PSPI在存储那边有测吗？

答：公司自研的PSPI产品可应用于存储芯片（886042），正在积极与存储领域客户进行技术交流。

问：今年对整体先进封装（886009）的市场规模是怎么展望的？产品在先进封装（886009）客户端的进展如何？

答：先进封装（886009）客户端稼动率数据反映出先进封装（886009）行业整体仍处于持续景气阶段。就公司产品而言：公司的光刻胶（885864）产品已完成技术积累并具备量产基础，当前核心任务为加速市场渗透。基于现有业务进展及行业需求趋势，公司对光刻胶（885864）板块全年表现持积极乐观预期：2025年光刻胶（885864）收入3,030.72万元，增长动力主要来自先进封装（886009）领域的需求放量，后续随着产品认可度提升及堆叠工艺对光刻胶（885864）用量的超线性需求，有望实现更快速的增长。作为先进封装（886009）电镀液及光刻胶（885864）配套试剂的主力供应商，公司在国内市场占据核心地位，相关业务与行业β高度绑定，业务收入将随着先进封装（886009）行业的景气度及稼动率保持稳步增长。

问：马来西亚子公司去年是4,000多万的营收，主要是哪些品类构成，以及今年业务展望，会新增哪些客户？

答：2025年，公司马来西亚子公司实现收入4,476.84万元，占公司合并报表总营收比例约8%，客户覆盖X-Fab、HP等国际大厂，以及日月光、长电科技（600584）等头部企业的东南亚工厂，产品主要为湿电子化学品（881172）。展望未来，马来西亚业务的增速有望超过国内主体。主要依据包括：（1）马来西亚子公司已实现从渠道代理向本地化制造与服务的整合，未来将进一步建立起完善的本地研发能力，以快速响应客户的定制化需求，从而在马来西亚本土材料商中脱颖而出，构建竞争壁垒；（2）自艾森股份（688720）完成对马来西亚子公司的收购后，马来西亚子公司可以依托艾森在国内先进封装（886009）领域深厚的客户基础，在国内头部封装企业在东南亚的布局产能中较快实现产品导入;

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