当前，白酒（881273）市场消费（883434）分化、渠道去库、竞争加剧成为行业常态，酒企经营业绩普遍承压。

2025年，白酒（881273）行业进入新一轮政策调整期、消费（883434）结构转型期、存量竞争深化期，产能增长与需求放缓、消费（883434）动能不足与价格下行、渠道商数量减少与库存增加、传统渠道与电商平台价格冲突等矛盾凸显。

4月28日晚间，泸州老窖（000568）(000568)正式公布2025年年报及2026年一季报数据，虽然营收和净利也都同比有所下降，但相较于其他上市酒企，泸州老窖（000568）经营业绩还算“不错”。

2025年年报显示，泸州老窖（000568）实现营业收入257.31亿元，同比下降17.52%；实现净利润108.31亿元，同比下降19.61%。进入2026年一季度，泸州老窖（000568）实现营业收入80.25亿元，同比下降14.19%；实现净利润37.08亿元，同比下降19.25%。

近年来，全国规模以上白酒（881273）企业产量持续下降，白酒（881273）行业正从规模扩张向价值深耕转变。根据国家统计局数据，2025年全国规模以上白酒（881273）企业累计白酒（881273）产量354.90万千升，同比下降12.10%。

泸州老窖（000568）表示，2025年，公司坚持以市场为导向、以消费（883434）者为中心，全面推进营销攻坚。

品牌战略有效落地，泸州老窖（000568）坚定“双品牌、三品系、大单品”战略，品牌辨识度和含金量不断上升，国窖1573稳居高端阵营，泸州老窖（000568）系列全面覆盖次高端、腰部、塔基价格带，养生酒、创新酒、新零售及海外市场精耕培育。值得关注的是，2025年，泸州老窖（000568）中高档酒类产品实现营业收入229.68亿元，占营业收入比重由2024年的88.43%提升至89.26%，毛利率保持稳定。

（泸州老窖核心产品）

全国布局纵深突破。百城计划、华东战略、“双百工程”等战略专项深入实施，泸州老窖（000568）持续聚焦核心区域突破与销售网络下沉，渠道控制力与市场渗透力显著增强。

数智营销成效显著。以“五码合一”为核心支撑，泸州老窖（000568）依托多维度扫码数据，深入实施全链路数字化管理、驱动精细化运营，真正实现以消费（883434）者为中心的数智化运营转型。

过去一年，泸州老窖（000568）持续打造品牌价值及影响力，深耕“封藏大典”“国际诗酒文化大会”“窖主节”等特色IP，联动国际乒联世界杯、澳网、中网等重大赛事，品牌活力持续增强。

在股东回报方面，泸州老窖（000568）也是拿出来真金白银的“诚意”，2025年度拟每10股派发现金红利44.17元（含税），合计拟派发现金红利65.02亿元（含税）。如本预案获得股东会审议通过，泸州老窖（000568）2025年度累计现金分红总额超过85亿元（含税），占当年度净利润的比例约为78.48%。据悉，泸州老窖（000568）上市以来累计分红605.60亿元，分红率高达63.50%（2025年度分红实施后）。

泸州老窖（000568）表示，在经济发展新旧动能转换的宏观背景下，白酒（881273）消费（883434）的驱动范式与价值锚点正在发生重构，消费（883434）需求从量的满足转向质的追求，行业核心命题从“企业主导”转向“消费（883434）者定义价值”。未来，白酒（881273）行业将全面追求产品品质的硬实力和服务的软实力。

此外，随着年轻消费（883434）群体的崛起，白酒（881273）行业消费（883434）结构正在悄然发生变化，具体表现为商务及管理人群依然是白酒（881273）消费（883434）主力，但“年轻化”逐渐成为酒业发展潮流，“低度化、年轻化、场景化”将成为白酒（881273）企业探索未来发展的重要命题。

从中长期来看，泸州老窖（000568）认为，白酒（881273）行业机遇仍然大于挑战，高质量发展依然是中国经济的主旋律，经济长期向好的基础没有改变，本轮行业调整会让真正具备品牌力、渠道力、创新力和管理能力的优秀企业脱颖而出。

根据董事会审议通过的《2026年生产经营大纲》，泸州老窖（000568）将坚定贯彻实施“156”发展战略，深入推进“生态链运营战略”，把握稳中求进的总基调，凝心聚力，务实笃行，打好开局之年的攻坚战役。