蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，垒知集团（002398）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入23.73亿元，同比减少9.33%；归母净利润5412.92万元，同比增长9.88%；扣非净利润3023.08万元，同比增长12.61%。

营收下滑主要受建筑行业整体景气度下行影响，但经营性应收项目减少带动经营活动现金流量净额达3.39亿元，同比增长1.39%，有效支撑盈利增长。值得注意的是，第四季度单季归母净利润为-4341.49万元，扣非净利润为-4997.58万元，均由正转负，当季营收5.69亿元，占全年24.00%，反映年末经营压力明显加剧。

核心业务结构持续优化。外加剂新材料收入占比提升至76.81%，技术服务收入升至13.55%，二者合计占总收入比重达90.36%，收入结构进一步向核心功能材料与高附加值服务集中。区域布局呈现高度集聚特征：华东地区收入占比达45.26%，中南地区升至24.10%，西南地区占18.30%，三地合计贡献87.66%的营收；西北、华北、东北及华中地区合计占比不足11%，国外市场收入占比维持在2.56%。毛利率同比上升0.50个百分点至23.08%，净利率提升0.43个百分点至2.28%，表明成本管控能力增强及产品结构升级对冲了收入端压力。

盈利质量与费用管控成效显现。2025年度非经常性损益总额为2389.84万元，占归母净利润比例达44.22%。其中，金融资产公允价值变动及处置收益为1714.42万元，占非经常性损益总额的71.74%；非流动性资产处置损益为472.75万元，其余主要来源于理财产品及净值型信托产品的公允价值变动与处置收益。扣非净利润增速（12.61%）高于归母净利润增速（9.88%），凸显主业盈利能力改善趋势。销售费用为1.56亿元，同比下降16.87%，降幅显著高于营收9.33%的下滑幅度，费用压降对净利率提升形成实质性支撑。研发投入为1.30亿元，同比下降5.23%；研发人员数量减少至544人，同比减少2.68%；研发投入占营收比重微升至5.46%，显示公司在营收收缩背景下仍强化单位研发投入强度。

资本运作与治理结构保持稳定。2025年9月完成董事会换届，潘志峰、黄小文、王凤洲等新任董事当选；蔡永太仍为实际控制人，持股比例16.67%，表决权比例22.29%。利润分配预案为每10股派发现金红利0.80元（含税），现金分红总额5506.23万元，占可供分配利润100%。募投项目方面，垒知上海科创园项目已于2025年验收转固；云南科之杰高性能混凝土添加剂项目、垒知化学高性能烷氧基化衍生物产业化项目（一期）均已竣工并取得不动产权证。截至2025年末，“垒知转债”尚未转股金额为3.96亿元，最新转股价格为7.59元/股；报告期内新增诉讼案件33起，涉案总金额约1.26亿元，主要系应收账款催收；主体信用评级维持“AA-”，评级展望“稳定”。