【大河财立方见习记者关帅康】4月27日晚，洋河股份（002304）发布2025年年报及2026年一季报。

2025年，洋河股份（002304）实现营收192.11亿元、实现归母净利润22.06亿元。2026年一季度，洋河股份（002304）实现归母净利润24.47亿元，单季度净利润已超2025年全年，释放出筑底回暖的信号。

在业内人士看来，面对行业调整，2025年，洋河股份（002304）主动放慢扩张节奏，换取渠道健康度有效恢复。与此同时，洋河股份（002304）定调2026年，将持续夯实市场基础，深入推进整顿秩序、稳定价盘、恢复信心等工作。

渠道健康度有效扭转，一季度净利润超2025年全年

4月27日晚，洋河股份（002304）披露2025年年报和2026年一季报。

财务数据显示，2025年，公司白酒（881273）销售10.29万吨，实现营收192.11亿元、归母净利润22.06亿元。

2026年一季度，洋河实现营收81.86亿元，实现归母净利润24.47亿元，单季净利润超2025年全年水平。

这份成绩单背后，既有行业深度调整带来的共性压力，更体现了洋河直面经营难题，提前出清风险，筑牢健康发展根基的战略定力。

2025年，白酒（881273）行业分化趋势加速，渠道博弈更加激烈。据国家统计局数据，2025年全国规模以上企业白酒（881273）总产量(折65度、商品量)仅为354.9万千升，同比下降12.1%。

在此背景下，酒企业绩下滑成为行业周期（883436）调整中的普遍现象，如何根据自身情况做出战略取舍，才是决定酒企能否穿越周期（883436）的关键。

面对“缩量竞争”和自身“转型挑战”，2025年，洋河股份（002304）明确以“解决问题、出清风险”作为首要任务，并确立“去库存、提势能、稳价盘”的经营主基调，主动放慢扩张节奏、消化历史包袱。以短期业绩阵痛为代价，为后续“深蹲起跳”夯实基础。

从渠道健康度来看，2025年起，洋河全面暂停省内第六代海之蓝销售订单，省外严格执行控货。

历经一年去库存，截至2026年一季度末，洋河核心省外市场的第六代海之蓝渠道库存从高位4至6个月压缩至2至2.5个月，经销商库存周转天数降至45天，达到行业头部水平。

与此同时，洋河将稳价作为底线工程。通过“厂家直供、终端限价、配额管控”三位一体的管控模式，逐步形成“价格稳定—利润保障—动销改善”的正向循环。

作为洋河股份（002304）核心大单品，梦之蓝梦6+终端价格保持平稳，春节后52度海之蓝、天之蓝、梦6+批价较春节前均出现不同程度提升，渠道利润与价盘同步修复，经销商信心显著提升。

在酒水行业研究者、千里智库创始人欧阳千里看来，2025年是行业“压力测试年”，业绩下滑是普遍现象。主动出清风险的酒企，才能在下一轮周期（883436）中抢跑甚至领跑。

他认为，洋河主动降速，是换一条更健康的跑道重新出发。承认问题需要勇气，解决问题需要时间，洋河新管理层的第一步，是先把报表上的“水分”挤干，让投资者看到真实的、可预期的洋河。

基酒储备行业第一，品质优势加速释放

在渠道端持续稳固的同时，洋河股份（002304）在产能与基酒储备层面积淀的长期价值正加速释放，成为其穿越行业周期（883436）的核心动能。

白酒（881273）是具有长周期（883436）属性的“时间产业”，基酒的产能规模、储备体量和品质等级，从根本上决定了酒企的核心竞争力和长期发展潜力，但这也对酒企的长期主义定力和持续的资金投入能力提出更高要求。

从行业发展趋势来看，当前，白酒（881273）正在从“面子”消费（883434）向“里子”消费（883434）加速转型，行业竞争维度也从规模扩张的粗放式增长，加速转向品质升级。持续提升产品品质，已成为酒企在激烈角逐中构建自身优势的必然选择。

在这方面，洋河股份（002304）交出了厚实的答卷。

公开资料显示，截至2025年末，洋河股份（002304）设计年产能16万吨，原酒储备超70万吨，储酒规模位居行业第一。

对于洋河而言，这组数据的意义远不止是“家底厚实”，更意味着其构筑了品质“压舱石”，充足的基酒储备为其品质升级、酒质稳定提供坚实支撑，这也是多数酒企难以复制的战略底气。

从经营层面来看，洋河充裕的基酒储备正持续转化为产品端的品质竞争力。

当前，洋河构建了覆盖超高端、次高端、中端、大众酒全价格带，以差异化品质优势实现各赛道精准突围。

其中，2025年，梦之蓝销售占比同比提升3.5%，梦之蓝品牌影响力持续提升；第七代海之蓝以“3年主体基酒+5年陈酒调味”实现品质升级，斩获“百亿大单品年销一亿瓶”权威认证。

高线光瓶酒更是直击“质价比”消费（883434）趋势，以数十元的亲民价格，为消费（883434）者提供“100%三年陈酿”的优质产品，成为行业首款真实年份认证的光瓶酒。

而这一“高品质、低溢价”产品得以问世的底气，正是背后超70万吨的庞大基酒储备支撑。

当白酒（881273）行业进入消费（883434）理性化时代，消费（883434）者呼唤的是更有诚意、更具性价比的好产品。洋河依托数十万吨老酒储备所构筑的品质护城河，正成为其穿越周期（883436）、从深蹲迈向起跳的核心引擎。

洋河定调2026，持续夯实市场基础

从战略路径来看，2026年，洋河的工作重心正从“出清风险”转向“夯实市场基础”。

洋河股份（002304）在2025年年报中披露，2026年，公司以“正心正念，践行长期主义；稳扎稳打，夯实市场基础”为工作总基调，深入推进“整顿秩序、稳定价盘、恢复信心、强化协同、促进动销”工作，围绕品质革命、品牌赋能、产品驱动、市场拓展和管理升级，系统推动企业平稳发展。

值得注意的是，在产品端与渠道端，洋河仍保持着对增长的克制与理性，并未盲目追求短期规模，而是聚焦结构性优化与高质量发展。

在产品端，洋河提出聚焦核心品牌、主导产品，持续构建(次)高端引领+全价格带协同的产品体系，驱动市场发展。

具体包括强化梦之蓝M6+核心优势，聚焦控量稳价与势能重塑，强化核心消费（883434）场景竞争优势；稳固天之蓝、梦之蓝水晶版定位，持续提升渠道推力；有序推进第七代海之蓝全国化上市，持续开展消费（883434）者培育活动；推动洋河高线光瓶酒突破，深化省内提质增效，加速省外增量拓展。

在市场拓展方面，洋河坚持“巩固重点区域，保持理性扩张”原则，加大成熟市场深耕力度，巩固传统优势区域，提高高潜市场拓展精度，提升投入产出效益。

在营销端，以“协同优先、收缩聚焦”为导向，推动组织由扩张型向聚焦型转型。

这一组织变革与产品、市场策略的调整将形成合力，为洋河在行业调整期内实现“深蹲起跳”提供了坚实的管理保障。

在中国酒业独立评论人肖竹青看来，在行业深度调整期，洋河主动放缓增速是“去库存、优结构、提质量”的必然选择。洋河对短期业绩的克制，恰恰是对渠道的战略性保护。公司通过“先挤泡沫、再蓄动能”的路径，遵循“破局—筑基—实现突围”的清晰逻辑。

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