4月28日晚间，寿仙谷（603896）(603896)发布2025年年度报告。年报数据显示，2025年公司实现营业收入6.40亿元，同比下降9.21%；经营活动产生的现金流量净额2.28亿元，同比增长6.09%，现金流表现稳健。报告期内，受宏观消费（883434）环境偏弱及子公司历史税款与滞纳金一次性计入当期损益影响，虽当期净利润出现阶段性波动，但公司资产总额达32.82亿元，归属于上市公司股东的净资产22.60亿元，资产负债率31.12%，财务结构保持健康，为长期高质量发展筑牢底盘。

作为中华老字号、国家高新技术企业与非遗保护单位，寿仙谷（603896）已构建育种、栽培、加工、销售一体化全产业链体系。报告期内，公司全球规模最大灵芝种质资源库和信息数据库获吉尼斯世界纪录认证；自主选育“仙芝3号”“仙芝5号”灵芝、“仙斛4号”铁皮石斛等优良品种实现突破，生物育种迈入精准化时代。公司独创超音速低温气流破壁+去壁专利技术，有效成分含量大幅提升且无重金属污染，构筑起了核心技术护城河。

行业标准制定方面，公司以中医药行业“标准制定者”身份持续领跑。2025年主导制定的《中医药—破壁灵芝孢子粉》ISO国际标准正式发布，累计主持或参与发布标准78项，其中国际标准5项、国家标准9项，不断输出“中国方案”。产品同步通过中国、欧盟、美国、日本、加拿大有机认证，入选浙江省制造业质量标杆企业，全年产品出厂合格率100%。

营销渠道上，公司坚持经销与直销并重、线上线下融合。2025年互联网销售收入1.84亿元，同比增长8.11%，占主营业务收入29.33%，“双十一”期间蝉联天猫灵芝类目销售榜首；线下布局60家直营店，深耕浙江并拓展省外市场，经销模式收入占比52.55%。品牌端以灵芝文化节、体育（884258）营销、公益活动提升影响力，全年开展百余场市场活动，品牌渗透力持续增强。

2025年公司研发投入保持高强度，全年研发费用5163.51万元，占营业收入比例8.07%，显著高于中医药行业平均研发投入水平。公司累计在研项目99项，新获批政府专项4项，授权发明专利7项，发表SCI论文16篇；国家级博士后科研工作站顺利晋级，农业农村部食药用菌繁育加工重点实验室获批，研发平台再上新台阶。

数智化转型成果显著，公司获评浙江省未来农场、未来工厂，为浙江省首家链主型中药企业未来工厂；《寿仙谷（603896）大健康产品5g（885556）工厂》入选《工信部2025年5g（885556）工厂名录》名录，通过物联网（885312）、AI、大数据实现种植、生产、营销全链路数智化管控，运营效率大幅提升。

社会责任与治理成效突出。2025年公司公益总投入81.1万元，惠及2608人；乡村全面振兴项目投入1003.9万元，带动就业与产业帮扶。公司信息披露获评上交所最高等级“A”级，斩获“2025新质生产力可持续发展领航者”“年度上市公司最佳ESG实践奖”等57项荣誉，其中国家级17项、省级28项。

综合分析来看，寿仙谷（603896）短期业绩扰动不改长期成长逻辑，公司正聚焦“营销兴企”主引擎，强化去壁灵芝孢子粉核心产品地位，发力线上与私域运营，加快全国渠道扩张，持续推进研发创新与数智化升级。后续随着消费（883434）回暖与战略落地，公司有望进一步巩固灵芝及铁皮石斛赛道龙头地位，助力中医药产业高质量发展。（厉平）