蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，劲嘉股份（002191）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入29.88亿元，同比上升4.57%；归母净利润为-3.46亿元，同比下降580.57%；扣非净利润为-4.26亿元，同比下降711.73%。

第四季度单季营业收入达10.93亿元，但归母净利润和扣非净利润分别亏损4.90亿元和5.43亿元，亏损幅度显著高于前三季度合计水平。经营活动产生的现金流量净额为-2,036.25万元，同比下降110.70%，财报指出，该变动主要系报告期内计提大额资产减值损失，导致净利润远低于经营性现金流。

主营业务结构持续重构，新型烟草（885851）与包装行业合计贡献92.69%的营收。其中，包装行业收入占比61.74%，仍为第一大收入来源，但营业收入同比下降20.51%，叠加毛利率下降8.90个百分点至18.05%，成为拖累扣非净利润转为深度亏损的核心结构性因素；新型烟草（885851）行业收入占比升至30.95%，跃居第二大板块，营收同比增长288.41%，但其毛利率仅为6.14%，较上年下降8.42个百分点，低毛利特征加剧整体盈利压力。其他地区（含境外）收入占比47.72%，首次超过华南地区26.76%的份额，成为最大区域市场；华南、华东、西南三地合计占比52.28%，区域布局重心由传统国内核心制造集群加速向多元化海外市场转移。

盈利质量承压明显，多重减值集中计提构成业绩拐点主因。归母净利润由2024年度盈利6,942.40万元转为2025年度亏损3.46亿元，主要源于商誉及长期股权投资减值准备、应收账款坏账准备等大额计提；扣非净利润同步大幅亏损4.26亿元，同比下滑711.73%。公司对兴鑫互联应收账款21,534.00万元新增质押担保；就广东华嵘、广州华竑债权39,000.00万元已向深圳国际（HK0152）仲裁院提起仲裁，并获法院裁定冻结侨鑫集团持有的广东华兴银行1.39%股权。截至2025年末，控股股东深圳市劲嘉创业投资有限公司所持股份因司法拍卖被动减持5,227.00万股；控股股东及实际控制人涉及多起重大诉讼及司法执行，涉案金额合计约62.10亿元；多项子公司被列为被执行人、被限制高消费（883434）。

研发投入呈现结构性优化特征。2025年研发费用同比下降10.18%，占营收比重收窄至4.74%，但研发人员数量增至338人，同比增长5.96%，显示资源配置正从规模扩张转向人力密度提升与高附加值技术环节聚焦。销售费用同比增长7.46%至8,435.75万元，在新型烟草（885851）业务快速放量背景下持续加码渠道与市场推广，但受包装业务萎缩及新型烟草（885851）低毛利拖累，销售费用率上升未能转化为盈利改善，反而加剧业绩承压。

分红政策延续审慎取向，公司董事会审议通过2025年度利润分配预案：不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。