蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，禾元生物（688765）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入4,786.14万元，同比增长89.80%；归母净利润为-15,703.73万元，同比亏损增加566.92万元；扣非净利润为-17,561.81万元，同比亏损增加887.06万元。

营收增长主要源于创新药（886015）奥福民 获批上市并迅速放量，成为第一大收入来源，带动药品业务收入占比升至58.68%，非药品业务收入占比相应降至39.96%，产品结构由非药品主导转向药品主导。境内市场收入占比达85.76%，境外市场收入占比12.88%，市场布局延续以境内为主、境外为辅的格局，未出现区域重心转移或新兴市场突破迹象。

毛利率承压明显，整体毛利率同比下降26.80个百分点至37.09%。该下滑主要系药品业务毛利率大幅低于非药品业务，且其收入占比显著提升所致。营业成本同比激增227.03%，销售费用达869.65万元，同比增长94.67%，增幅高于营收增速，进一步加剧盈利压力。财务费用亦同比增长90.47%。研发投入为9,266.06万元，同比减少20.66%，研发人员由122人减至76人，规模收缩与人员精简同步发生；尽管研发投入强度仍高达营收的193.60%，但结构性调整趋势清晰。

2025年第四季度单季实现营业收入2,820.06万元，占全年营收的58.92%；当季归母净利润为-3,576.64万元，扣非净利润为-4,417.30万元，显示亏损压力在年末进一步集中体现。非经常性损益总额为1,858.07万元，其中政府补助1,655.17万元，大额存单利息收入90.75万元，合计占归母净利润绝对值的11.83%，对扣非净利润亏损扩大的趋势形成部分对冲。

经营活动产生的现金流量净额为-12,831.90万元，同比净流出增加7,478.50万元，主要系退还投标保证金及专利维权诉讼费用增加所致。该现金流变动方向与扣非净利润亏损扩大一致，反映主营业务造血能力尚未随营收增长同步改善。行业层面，公司处于创新药（886015）商业化初期阶段，奥福民 获批上市推动行业地位提升，并已启动美国FDA国际多中心III期临床研究；但研发规模阶段性收缩，亦折射出资源向商业化落地倾斜的现实策略。

鉴于持续亏损状态，公司2025年度不派发现金红利、不送股、不以资本公积金转增股本。