蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，陕天然气（002267）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入85.95亿元，同比减少4.85%；归母净利润5.84亿元，同比减少19.34%；扣非净利润5.73亿元，同比减少3.07%。

营业收入与净利润同步承压，但扣非净利润降幅显著小于归母净利润，主要系当期非经常性损益总额为1068.45万元，其中其他符合非经常性损益定义的损益项目达2027.25万元，而非流动性资产处置损益为-1115.34万元，形成一定对冲效应。

收入结构持续高度集中，天然气（885430）销售业务实现收入64.55亿元，占总营收比重达75.10%；管道运输业务收入16.63亿元，占比19.55%；两项合计贡献94.65%的营业收入，较上年进一步集中。城市燃气业务占比不足6%，未发生位序变动。全部营业收入均来自陕西省内市场，地区收入结构维持100%省内覆盖，未出现跨省拓展带来的区域分布变化，市场布局仍高度依赖单一行政区域。

盈利能力面临多重压力。天然气（885430）销售业务毛利率同比下降2.20个百分点，管道运输业务毛利率下降0.76个百分点，城市燃气业务毛利率微降0.59个百分点，共同导致整体毛利率为14.22%，同比下降0.84个百分点。在营收同比下降背景下，销售费用逆势增长8.44%至4796.67万元，销售费用率由上年的0.52%升至0.56%，对利润形成一定侵蚀。叠加毛利率下滑，归母净利润降幅（19.34%）显著高于营收降幅。

经营活动产生的现金流量净额为12.96亿元，同比减少7.46%；财务费用为9791.24万元，同比增加26.82%，主要因利息费用增加所致。报告期内，公司执行陕西省第三监管周期（883436）天然气（885430）管道运输价格调整政策，该政策自2025年起实施，对管道运输业务盈利空间形成直接约束，并传导至整体利润水平。同期，公司完成凤县宝气天然气（885430）有限责任公司100%股权收购、汉中新汉能源（850101）科技发展有限公司剩余49%股权收购及蓝田县城燃天然气（885430）有限公司增资，三项股权整合动作已于2025年6月通过发行3.5亿元超短期融资券完成资金筹措，但财报显示其未对当期营业收入、归母净利润及扣非净利润三项核心利润指标产生直接影响。

研发投入强度有所收缩。全年研发费用为4206.81万元，同比下降21.04%，占营收比重收窄至0.49%。研发人员数量增至98人，较上年增加9人，但人均研发投入由约48.9万元降至约42.9万元，显示资源配置向人力密集型方向微调，总体投入规模与效率指标均呈收缩态势。

股权结构发生重要调整。陕西燃气集团持股比例由57.43%变更为51.43%，中交资本、陕西长安汇通资本分别新进成为前十大股东，持股比例分别为7.00%和6.00%，上述变更系控股股东协议转让13%股份所致。公司拟以总股本11.12亿股为基数，每10股派发现金红利2.00元（含税），合计派现2.22亿元，占归母净利润的38.09%。