蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，唐源电气（300789）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为4.91亿元，同比减少23.22%；归母净利润为2625.31万元，同比减少63.98%；扣非净利润为2170.00万元，同比减少67.20%。营收与利润同步承压，降幅呈扩大趋势，其中扣非净利润降幅高于归母净利润，主要系非经常性损益中政府补助达626.43万元，对归母净利润形成一定支撑；而扣非口径剔除该影响后，盈利下滑更为显著。

智慧交通业务毛利率同比下降5.64个百分点，废固资源综合利用业毛利率虽上升8.95个百分点，但该板块收入大幅萎缩，共同导致整体毛利率降至37.17%，拖累扣非净利润表现。第四季度单季扣非净利润为-1074.16万元，为全年唯一亏损季度；当季营业收入为8719.07万元、归母净利润为-1284.02万元，显示年末经营压力集中释放。非经常性损益总额为455.31万元，占归母净利润比例约17.34%，其中政府补助占比达137.6%，构成主要来源；固定资产处置损失为-6.68万元，进一步拉低扣非净利润规模。

机器视觉（886002）智能检测装备收入占比升至49.91%，成为绝对主导产品；技术服务及其他业务以18.81%的占比稳居第二，二者合计贡献近七成营收，传统业务板块进一步让位于智能化检测主线。西南地区收入占比达26.81%，首次超越华北地区的23.59%，成为第一大区域市场；华东与华中分别以17.28%和15.53%位列其后，区域格局呈现西南加速集聚、华北相对收缩的结构性变化。西南、华北和华东地区合计贡献超六成收入，区域集中度较高。

研发投入增至7568.38万元，同比增长2.54%，占营收比重提升至15.41%；研发人员由222人增至272人，净增50人，增幅达22.52%，投入强度与人才配置同步向AI大模型研发与轨道交通智能运维机器人等新方向倾斜。销售费用为3201.68万元，同比增长3.17%，在营收同比下降23.22%背景下仍保持小幅增长，销售费用率明显抬升，对本已承压的净利润形成进一步稀释。

行业发展趋势与周期（883436）特征表现为：智慧交通业务收入下降幅度大于成本下降幅度，导致该板块毛利率承压；废固资源综合利用业虽毛利率改善，但收入大幅萎缩，反映相关业务受下游需求或政策执行节奏影响呈现收缩态势。公司行业地位未发生根本性变化，机器视觉（886002）智能检测装备业务仍为第一大收入来源，技术服务及其他业务居第二位；研发人员数量增至272人，较上年增加50人，研发投入同比增长2.54%至7568.38万元，占营收比重达15.41%，显示技术投入持续强化。

主要机遇与挑战并存。向特定对象发行股票已获证监会注册批复（证监许可〔2026〕204号），募投项目聚焦轨道交通智能运维机器人及AI大模型研发与产业化；同期攀西钒钛对钛矿选厂采取租赁外包方式经营，主动收缩钒钛业务，并通过会计估计变更调整该板块应收账款预期信用损失率；新设西交智行、西藏安智数联、钛合新材三家子公司，拓展业务布局。

股东结构方面，2025年因限制性股票归属新增股本12.90万股，总股本由14372.01万股增至14384.91万股。分红安排上，2025年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本；原定2025年利润分配预案暂不实施，待本次再融资完成后择机重新审议。