蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，丰元股份（002805）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入23.27亿元，同比增长56.18%；归母净利润为-4.85亿元，较2024年的-3.62亿元亏损扩大；扣非净利润为-5.03亿元，较2024年的-3.65亿元亏损扩大。

锂电池（884309）正极材料类业务收入达22.09亿元，占总营收比重升至94.94%，较上年进一步集中；草酸类业务收入占比5.00%，两类业务合计构成全部主营业务收入。产品结构持续向单一主导型演进。区域市场方面，中南地区收入占比达54.81%，成为绝对核心市场；华东地区占比28.77%，稳居第二；西北、西南地区分别占9.80%和5.32%；东北与华北合计不足0.6%，国外收入仅占0.73%，市场布局持续向中南、华东高密度集聚。

毛利率方面，锂电池（884309）正极材料类业务毛利率为-6.39%，较上年上升10.47个百分点，主要受原材料价格变动及产能爬坡阶段单位制造费用分摊增加影响，叠加资产及信用减值因素。尽管毛利水平仍为负值，但改善趋势显现。销售费用为865.19万元，同比增长65.11%，占营收比重微升至0.37%，费用增长与收入规模扩张基本匹配，未对业绩形成显著拖累。研发投入达7309.89万元，同比增长207.99%，研发人员增至136人，同比增长13.33%，但研发投入占营收比重由13.22%下降至10.26%，反映资源更多向工程化落地与产能释放倾斜。

2025年第四季度单季营业收入达11.54亿元，占全年比重近半；当季归母净利润为-1.11亿元，扣非净利润为-1.28亿元，两项指标亏损额均小于全年同比增量，显示单季亏损收窄趋势。非经常性损益总额为1784.38万元，其中政府补助1871.34万元，系与公司正常经营密切相关但不具持续性的补助，部分抵消了归母净利润与扣非净利润之间的差额。

经营活动产生的现金流量净额为-2.13亿元，同比减少579.13%，主要因经营性现金回款减少，叠加下游客户大量使用票据结算、上游供应商普遍采用现汇结算所致。财务费用为1.19亿元，同比增长81.69%，系主动进行债务融资以支持产能建设所致。短期债务余额为10.07亿元，流动比率降至0.67，资产负债率升至68.62%。

募投项目方面，年产10万吨磷酸铁锂正极材料云南项目二期累计投入4.26亿元，投资进度65%；年产5万吨高能正极材料项目累计投入3.69亿元，投资进度75%。全资子公司丰元锂能完成对安徽丰元0.81%股权的第一期回购，并收购安徽金通所持安徽丰元3.32%股权；同时终止个旧市对外投资项目。

股东结构保持稳定，控股股东赵光辉持股比例维持30.21%，一致行动人赵凤芹持股0.45%，前十大股东未发生重大进出变化。公司2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

行业处于产能快速扩张与价格持续承压的周期（883436）阶段，公司锂电池（884309）正极材料业务收入规模与市场集中度同步提升，但盈利压力尚未实质性缓解。收入高增长主要来自产能释放与订单承接能力增强，而亏损扩大则源于负毛利状态延续、财务成本攀升及资产减值影响。现金流持续承压、短期偿债能力指标弱化，反映出在资本开支高峰期下营运资金与债务结构面临的阶段性压力。