销售额增长，净利润提升
Part.01
第一季度财务业绩亮点
Q12026Highlights
销售额以美元计算同比增长4%，主要得益于销量增加；但价格同比下降，反映出整体市场价格走低及农户购买力减弱的影响。
毛利润同比增长5%，毛利率上升。
财务费用同比减少，主要得益于消费（883434）者价格指数走势有利，以及债务结构改善。
列报净利润同比增长约2.9倍，调整后净利润同比增长35%。
EBITDA同比有所减少。
Part.02
管理层寄语
Executive Insights
安道麦总裁兼首席执行官Ga l Hili
“‘奋进’转型计划的切实成果为我们奠定了推进下一阶段战略执行的基石，下一阶段公司的焦点是盈利性增长。2026年第一季度，公司实现了销售额与毛利润的双增长，净利润同比提升，体现出销量改善与产品组合质量持续提升的积极作用。与此同时，本季度的盈利与现金流表现受到营业费用增加及营运资本上升的影响，反映了公司为支持增长增加投入，以及为把握市场复苏势头增加库存。我坚信安道麦已做好充分准备，把握市场机遇，为客户与投资者创造可持续的长期价值。”
盈利增长向前进
2026年，安道麦在“奋进”转型计划取得成果的基础上，迈入战略执行的下一阶段。在成本改善、运营效率提升以及业务能力增强的基础上，公司当前聚焦推动盈利性销售增长，同时继续提升业务质量。公司计划通过强化商务能力、加速差异化创新、提升产品组合质量、以及打造更紧密且具备竞争优势的全球供应和生产网络实现这一目标。
Part.03
第一季度主要财务数据
Q12026Financial KPIs
销售额以美元计算同比增长4%，达到10.37亿美元。在新产品上市的助推下，加之市场需求改善，虽然公司主动减少部分基础化学品与低利润产品的生产与销售，销量同比增加3%。销售价格同比下降4%，主要体现了整体市场价格走低以及农民购买力减弱的影响。
调整后毛利同比增长5%，达到3.18亿美元，毛利率相比2025年同期的30.3%提升至30.6%，反映出汇率走势有利、销售额增长以及业务质量提升，抵消了价格下跌和成本上升的影响。
调整后EBITDA为1.54亿美元，较2025年同期的1.62亿美元有所下降，主要原因是产品组合改善表现不及预期，未能完全抵消营业费用增加的影响(汇率、薪酬、物流及支持销售增长的相关费用)。
调整后净利润同比增长35%，达到5,900万美元，2025年第一季度为4,400万美元，体现了财务费用同比下降，税项收益同比增长的影响。
列报净利润较2025年同期的2,100万美元增长近三倍，达到8,200万美元，其中包括公司出售以色列一处物流中心获得的资产处置收益。
经营现金流出1.41亿美元，2025年同期为2,900万美元。第一季度经营现金流体现为净流出是公司业务典型的季节性特征，现金流出增加主要反映了业务节奏调整的影响。
自由现金流出1.39亿美元，2025年同期为8,600万美元。
Part.04
区域业绩概要
Regional Performance
欧洲、非洲与中东：欧洲销售额得益于销量增加实现强劲增长，延续了2025年底积蓄的增长势头。当地市场环境整体向好(主要集中在非专利产品领域)以及公司在该市场的定位优势推动公司实现销售额增长，克服天气条件多变以及市场竞争激烈的不利影响。
北美：北美农化业务得益于公司在价格敏感市场中的准确定位，在第一季度实现销量增长。尽管农户盈利能力承压且大宗产品竞争激烈，公司新近上市的产品(如除草剂CAZADO)以及在苗前市场的强势表现带动了销量的增长。消费（883434）者与专业解决方案业务在第一季度因春季天气良好及零售商库存较低，消费（883434）者业务销售额实现同比增长，专业解决方案业务则受到即时采购模式以及主要大宗产品价格走低的不利影响。
拉丁美洲：在巴西，农民盈利能力下降，所有细分市场(尤其是大宗产品)竞争激烈。受此影响，市场价格普遍走低，导致巴西销售额同比略有下降。另一方面，公司抓住市场机遇，以及大豆（885810）与冬玉米（885811）种植季表现良好，推动销量同比增加，抵消了价格下行的大部分影响。拉美其他地区第一季度销售额低于上年同期，主要原因在于受农民盈利下降以及市场供大于求的影响，植保产品价格下行。
亚太：得益于天气条件有利，印度第一季度销售额实现同比增长。亚太其他地区(不包括印度和中国)受客户采购模式、价格走低以及大宗产品竞争激烈的影响，尽管天气条件良好，销售额同比下降。
中国销售额同比下降，主要是公司决定减少部分基础化学品与低利润产品的生产与销售，以及受原药定制产品采购节奏变化的影响。品牌制剂业务得益于新产品上市与市场渗透率提升，销售额实现同比增长，部分抵消了前述不利影响。
详情请参见安道麦股份有限公司2026年第一季度报告及其附件。
