一、宏观环境：弱复苏与成本高位形成双向约束(一)消费（883434）端：经济弱复苏，季节性淡季压制需求2026年一季度国内经济延续温和修复，餐饮、团餐及预制菜（885951）需求环比改善，但力度偏弱，尚未形成强复苏动能。4月底终端特征：五一节前备货呈“脉冲式”释放，屠宰企业阶段性补库，但终端走货偏慢、白条与分割品库存累积，为5月节后需求回落埋下隐患。(二)养殖成本：