蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，雅本化学（300261）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入13.07亿元，同比上升8.73%；归母净利润为-1.60亿元，同比上升38.10%；扣非净利润为-1.42亿元，同比上升45.13%。

营收增长主要来自农药（884028）中间体与医药中间体业务，二者合计占主营业务收入的89.49%。其中，农药（884028）中间体收入占比达64.06%，仍为第一大收入来源；医药中间体以25.43%的占比稳居第二，但其配套产能尚处建设或爬坡阶段，尚未形成规模效益。受原有产品专利到期影响，农药（884028）中间体毛利率承压，整体毛利率虽提升至18.55%，同比增加4.79个百分点，仍未扭转盈利缺口。外销（885840）收入占比41.04%，较以往有所提升，内销占比58.96%，但财报未披露具体区域变动细节。

扣非净利润亏损收窄幅度大于归母净利润，主要系非经常性损益总额为-1780.00万元，其中金融资产公允价值变动损益达-2365.10万元，构成主要拖累。第四季度单季营业收入为3.11亿元，归母净利润为-1.53亿元，扣非净利润为-1.17亿元，三项指标均显著低于全年平均水平，反映业绩压力在年末集中显现。经营活动产生的现金流量净额为90.87万元，同比减少99.55%，系销售商品收到现金减少与购买商品支付现金增加23.40%共同所致；财务费用同比增加40.02%至3522.46万元，进一步加剧资金面压力。短期债务达9.39亿元，流动比率为0.86，短期偿债压力凸显。

研发投入与销售费用双降体现阶段性策略调整

公司2025年研发投入为1.17亿元，同比减少5.31%，占营收比重降至8.93%；研发人员数量为330人，同比减少18人。销售费用为1811.92万元，同比减少20.18%。在营业收入增长8.73%、毛利率提升4.79个百分点的背景下，销售费用显著收缩，部分对冲了商誉减值与金融资产公允价值变动带来的利润压力。该调整反映公司在创新产品尚未放量阶段主动优化资源配置，聚焦成本管控与结构优化。

行业地位延续中间体主导格局，外延扩张路径明显收缩

公司持续以中间体业务为主导，农药（884028）与医药中间体合计占主营业务收入近九成。行业层面，原有产品专利到期导致毛利率下行压力持续，而部分创新产品因配套产能建设或爬坡尚未形成规模效益；叠加摊余成本计量的金融资产终止确认产生投资收益及公允价值变动损失，整体业绩承压。公司于2025年7月终止筹划收购甘肃皓天科技（002185）股份有限公司，同年12月处置子公司ABINOPHARM, INC.并丧失控制权，显示其对外延扩张路径作出实质性调整。此外，就江苏建农植物保护有限公司生态环境保护民事公益诉讼事项，公司已支付赔偿及相关费用90.00万元并履行完毕。

股东结构与分红政策同步呈现阶段性特征

蔡彤、王卓颖、马立凡、汪新芽原为一致行动人，于2025年4月2日解除一致行动关系，公司实际控制人由四人变更为蔡彤、汪新芽二人。2025年度公司不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本。因母公司累计未分配利润为-3947.67万元，不满足现金分红前提条件。