2025年，厨电行业在以旧换新政策与需求分化的交织中持续承压。奥维云网数据显示，全年厨卫大电零售额同比下滑7.0%。

压力之下，行业正在寻找新的增长路径。从头部品牌到新兴力量，AI正在成为厨电行业共同关注的技术方向。一个萦绕在投资者心头的疑问是：当概念褪去，哪些公司的AI投入能真正转化为可持续的营收？

老板电器（002508）2025年的财报，提供了一个可供检视的样本。几年前，它还是以“吸油烟机销量领先”被记住的厨电单品冠军；到了这份年报，账本上多了两项新纪录：AI数字厨电销售额23.5亿元，“食神”App及小程序用户超750万。

这两项数字背后，一个生态的雏形正在成型。

从“单品领先”到“生态布局”，老板电器（002508）的这场转型到底走到了哪一步？

为战略转型提供持续支撑

判断一家公司的战略转型是否具备可持续性，有一个基本前提：主业是否稳固。

如果主业稳住了，甚至还在扩大优势，那它的转型故事就值得听下去。毕竟任何长远的战略转型，都需要一个稳固的“大后方”。

2025年，老板电器（002508）的核心业务展现出穿越周期（883436）的定力。

先看市占率。财报显示，其核心品类油烟机、燃气灶的零售销售额占比分别达到31.42%和31.56%，连续11年保持全球销量领先。在行业格局重塑的关键期，老板电器（002508）的基本盘未被撼动。

再看财务健康度。公司经营性现金流保持充沛。这不仅是财务稳健的标志，更回答了一个核心问题：凭什么持续投入AI、技术底座等长周期（883436）方向？答案就藏在主业稳固提供的持续现金流里。

多品牌矩阵是另一重结构性支撑。

老板电器（002508）旗下并非只有一个品牌。“老板”面向追求品质和体验的用户；“名气”覆盖更注重实用性的消费（883434）群体；“大厨”则以年轻化和设计感，吸引新兴的烹饪爱好者。

不同品牌对应不同人群，形成了一套内在的风险对冲机制。

2025年，“名气”烟灶双品类首次同时跻身行业TOP10，“大厨”用户年度活跃度达40%。这些数字的意义不在于“又多了一个增长点”，而在于：当消费（883434）者有不同层次的需求时，老板电器（002508）有品牌能覆盖不同的人群。

单一品牌结构的企业，在消费（883434）分化面前容易顾此失彼。老板电器（002508）的多品牌矩阵，让它具备了更强的抗周期（883436）能力。

底盘稳的意义，不是为了“好看”。2025年老板电器（002508）在AI上的所有动作，背后都站着同一个前提：核心厨电品类还在持续卖，还在产生现金流。这才是它在行业调整期继续投入的底气所在。

AI烹饪跑通了一个闭环

如果说稳固的主业是“守”，那么AI战略的落地就是“攻”。老板电器（002508）2025年财报中，最值得观察的信号来自“AI数字厨电”品类：全年销售额23.5亿元，同比增长36%，其中i系列产品增长更是高达65%。这组数据表明，老板电器（002508）“AI+烹饪”已不再是边缘的创新试点，其商业价值正在加速兑现。

但判断一项AI业务是真需求还是伪概念，不能只看销售数字。比销售额更具长远价值的，是用户资产的积累。

财报显示，“食神”App及小程序用户已超过750万，活跃用户同比增长70%。用户在用，AI才有数据。每一次烹饪数据的上传——火力偏好、调味习惯、菜谱选择等，都在持续“喂养”和训练“食神”大模型。用户越多、越活跃，AI就越懂烹饪，产品体验就越好，进而吸引更多用户。这是一个正在加速转动的正向循环。在这个循环里，750万用户就是老板电器（002508）最核心的数字资产。

如果只是停留在App里的菜谱推荐，AI烹饪的故事并不新鲜。老板电器（002508）真正的差异化，在于它跑通了从“感知-决策-执行”的AI烹饪生态闭环。

在AWE2026上，老板电器（002508）发布了全球首款会做饭的ai眼镜（886085）。它的意义不只是多了一款硬件，而是将AI的能力从虚拟世界带到了真实的厨房场景。戴上这副眼镜，用户可以第一视角识别食材、感知火力状态；“食神”大模型根据识别结果和用户偏好，实时输出烹饪策略；更关键的是，眼镜能直接联动AI数字厨电，自动完成火候调节等操作。从“给你建议”到“陪你完成”，这个闭环能力在行业中不多见。

这套闭环背后，体现了一种价值定力。老板电器（002508）对AI的理解，不是用机器取代人，而是用技术赋能人、陪伴人——让烹饪变得更简单、更有趣，同时保留人创造和掌控的空间。

23.5亿元的销售额，不只是财务上的增量。它证明了一件事：在厨房这个场景里，AI不是噱头，而是真正被用户需要的烹饪伙伴。

什么是厨电行业不可复制的能力？

老板电器（002508）在2025年财报中晒出了几组容易被忽略的数字：6612项有效专利、7张数据产权证书、主导IEC国际标准修订。

对于一家厨电公司，这些东西意味着什么？

很多公司都有专利，也都参与标准制定。但区别在于：这些资产是“躺”在证书里，还是“活”在业务中？

对老板电器（002508）来说，专利和标准是地基，但真正的壁垒在于形成了一套“硬件+算法+场景”的研发闭环。三大研究院(数字厨电研究院、成都研究院、杭州人工智能（885728）研究院)的协同布局，确保了技术积累能够持续转化为产品能力。而在这些能力的背后，是750万“食神”用户构成的真实场景和数据土壤。专利可以申请，标准可以参与，但用户规模和用户行为数据，无法速成。

更何况，老板电器（002508）在数据资产的合规层面已经先行一步。获批7张数据产权证书，成为厨电行业首个实现数据“持有权、使用权、经营权”三权合一的企业，并入选国家首批高质量数据集建设试点。

这意味着，后来者要进入这个领域，不仅要补技术课，还要过数据合规的关。这道门槛，不是短期投入能跨过去的。

所以，评估一家公司的竞争力，不能只看它“有什么”，更要看它“能不能让这些东西自己转起来”。

2025年的财报，对老板电器（002508）来说是一个“验证点”——验证了AI投入能产生回报。但更值得关注的是它正在搭建的东西：一个由用户数据、技术专利和行业标准共同支撑的AI烹饪生态雏形。

从单品领先到生态布局，这条路还很长。但至少这份财报给出了一个信号：投入未来的企业，正在被未来回应。

文/陶弋