蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，南卫股份（603880）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入6.01亿元，同比减少0.35%；归母净利润为-1.02亿元，同比增加46.66%；扣非净利润为-1.05亿元，同比增加43.99%。

营收微降背景下亏损显著收窄，主要得益于资产减值准备计提减少，且未发生上年度因旧库存处置形成的一次性大额亏损。但需指出，扣非净利润绝对值仍达-1.05亿元，同比变动虽为正向改善，但主业持续承压的态势未根本扭转。

毛利率提升至3.90%，同比增加6.24个百分点，系产品价格有所回升及成本结构优化所致；但净利率仍为-16.94%，反映盈利质量尚未实质性修复。非经常性损益总额为344.12万元，其中政府补助451.90万元为主要构成，其他营业外收支为-60.97万元，导致非经常性损益整体占归母净利润绝对值的比例仅为-3.38%，表明业绩改善主要源于经营性因素，非经常性损益影响有限。

第四季度单季营业收入为1.53亿元，归母净利润为-7678.24万元，扣非净利润为-7675.54万元，三项指标均占全年对应数值的七成以上，显示亏损高度集中于年末季度，季节性特征与年末资产减值计提、费用确认节奏密切相关。

收入结构呈现明显调整：创可贴业务实现收入1.98亿元，占主营业务收入的32.96%；防护用品实现收入1.88亿元，占比31.24%；二者合计占总收入的64.20%。创可贴首次成为第一大收入来源，防护用品退居第二，产品位序发生结构性变化。境内市场实现收入3.73亿元，占比62.19%；境外市场实现收入2.27亿元，占比37.81%，境外收入接近四成，延续“境内为主、境外为辅”的稳定布局，但财报未披露境内外市场增速差异或区域拓展动向。

销售费用为520.57万元，同比大幅减少47.25%，在营收仅微降0.35%的背景下，销售费用压缩近半，对亏损收窄形成直接支撑；财务费用为2173.22万元，同比减少19.86%，主要系短期借款规模下降及汇率变动影响。研发投入为2860.68万元，同比减少0.40%，占营业收入比重为4.76%，研发人员数量为112人。

行业层面，公司核心业务仍高度聚焦于创可贴与防护用品两大板块，二者合计贡献超六成营收，体现业务集中度高、赛道清晰的特点。毛利率提升叠加费用端收缩，推动归母净利润亏损幅度收窄近半，但3.90%的毛利率水平仍处低位，叠加-16.94%的净利率，凸显行业整体盈利空间受限及公司议价能力偏弱的现实约束。

资本运作方面，报告期内公司股份总数及股本结构未发生变化；因2025年度合并报表未实现盈利，公司不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，亦不以公积金转增股本。