蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日， 健友股份（603707）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入39.91亿元，同比增长1.71%；归母净利润为5.82亿元，同比下降29.61%；扣非净利润为5.03亿元，同比下降35.73%。营收增速放缓叠加盈利大幅承压，反映在经营质量指标上：毛利率为39.52%，同比下降3.76个百分点；净利率为14.57%，较上年下降约5.04个百分点；经营活动产生的现金流量净额为11.83亿元，同比下降21.21%。

制剂业务主导地位持续强化，全年实现收入35.16亿元，占总营收比重升至88.10%；标准肝素原料药（884143）收入为4.01亿元，占比10.04%；两者合计贡献98.14%的营业收入，产品结构进一步向高附加值制剂集中。海外收入达32.05亿元，占比80.42%，国内收入7.80亿元，占比19.58%，海外市场持续占据绝对主导地位。依托利拉鲁肽注射液于2025年4月获美国FDA批准并实现超9000万元销售收入，叠加全年新增17个化药仿制药品获中美两国批准上市，公司在跨国仿制药领域的头部地位得以巩固。但未披露具体区域分布调整或新市场突破情况。

盈利承压源于多重成本与费用因素共振。一方面，制剂销量提升带动原材料与生产制造成本同步增加；另一方面，新品推广及市场宣传支出显著上升，销售费用达4.08亿元，同比大增45.79%。财务费用达1.24亿元，同比激增1271.84%，其中汇兑损失为8495.82万元，主要由汇率波动所致。上述因素共同导致利润端明显收缩。扣非净利润降幅（35.73%）大于归母净利润降幅（29.61%），主要系非经常性损益中远期结汇及外汇期权损益达6685.05万元，叠加政府补助3611.80万元，合计贡献非经常性损益7881.61万元，部分对冲了主业盈利下滑。

现金流表现同步承压。经营活动产生的现金流量净额为11.83亿元，同比下降21.21%。财报解释原因为制剂销售占比上升，而其回款周期（883436）较原料药（884143）更长，销售端投入节奏明显快于收入变现效率。该趋势与行业共性一致：全球仿制药市场持续扩容叠加生物类似药加速渗透，但原料药（884143）价格波动与汇率大幅震荡加剧企业成本管控压力，制剂销售回款周期（883436）长于原料药（884143）进一步影响经营性现金流。

研发投入维持高位，全年达8.15亿元，同比增长2.20%，占营收比重达20.43%；研发人员期末为403人；投入方向聚焦于已获批新品的产业化落地及中美双报品种的临床与注册推进。尽管研发强度保持较高水平，但增速已趋缓。

股东结构方面，财报未披露前十大股东具体名单及进出情况，仅说明实际控制人唐咏群、谢菊华、丁莹的一致行动关系持续，股东结构无重大变化。分红方面，公司2025年度每10股派发现金红利1.00元（含税），现金分红总额1.62亿元，占归母净利润的27.78%。募投项目进展方面，“募集资金使用进展说明”标注为不适用，未披露具体进展。其他重大事项包括：公司取消监事会，相关职权由董事会审计委员会行使；子公司Meitheal Pharmaceuticals, Inc.于2025年4月获美国FDA批准利拉鲁肽注射液上市，并实现销售收入超9000万元；2025年新增17个化药仿制药品获中美两国批准上市；因汇率波动，财务费用同比增加1271.84%，其中汇兑损失为8495.82万元。