蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，长鸿高科（605008）发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入39.23亿元，同比增长7.96%；归母净利润为-798.56万元，同比减少108.48%；扣非净利润为-2542.45万元，同比减少136.98%。营收虽保持小幅增长，但盈利水平由盈转亏，且亏损幅度显著扩大，反映主营业务盈利能力持续承压。

毛利率同比下降2.39个百分点至7.39%，成为利润下滑的核心动因。行业层面，PBAT/PBT与TPES两大系列产品合计占总营收比重达72.65%，其中PBAT/PBT系列收入15.21亿元，TPES系列收入13.29亿元，二者共同构成公司收入基本盘。但该集中度较高的产品结构亦放大了行业周期（883436）波动影响——当前可降解材料及热塑性弹性体细分领域面临阶段性产能过剩与价格下行压力，供需格局失衡直接拖累整体毛利空间。叠加子公司长鸿生物停工技改，导致产量释放受限、效益阶段性承压；财务费用同比增加37.08%至1.02亿元，进一步侵蚀利润；销售费用达1691.68万元，同比增长27.57%，增速远超营收增幅，销售端成本抬升与毛利率收窄形成双重挤压。

第四季度单季表现更为严峻：营业收入9.58亿元，归母净利润为-2404.55万元，扣非净利润为-2818.94万元。三项指标均呈现显著负向波动，其中扣非净利润亏损额较前三季度合计明显扩大，显示经营压力在年末加速显现。当期非经常性损益总额为1743.90万元，占归母净利润绝对值的217.99%，其中政府补助1709.37万元为主要构成，凸显盈利对非经常性项目依赖度极高，主业造血能力实质性弱化。

经营活动产生的现金流量净额为-1.15亿元，同比减少132.93%。现金流由正转负，与扣非净利润持续为负的趋势高度一致，主因票据结算规模上升及原料采购付款增加。短期偿债能力指标同步承压：期末短期借款7.92亿元，流动比率0.65，营运资金紧张态势明确。尽管募投项目进展顺利——25万吨/年溶液丁苯橡胶扩能改造项目二期已于2025年6月建成投产，2万吨/年SEPS技改项目已结项，“补充流动资金”与“偿还银行贷款”两项募投均已100%投入，为后续产能释放与债务结构优化提供基础支撑，但资本开支带来的财务负担尚未缓解，财务费用高企与现金流恶化并存，制约运营弹性。

产品结构加速收敛，双主线特征强化。PBAT/PBT系列产品收入占比38.77%，TPES系列产品收入占比33.88%，二者合计占比72.65%，较此前年度进一步提升，表明公司资源持续向可降解材料与热塑性弹性体两大方向集聚。

研发投入增至1.27亿元，同比增长7.59%，研发人员数量维持101人不变，增量投入聚焦高端及新牌号产品开发，技术储备正由实验室阶段转向产线适配阶段，支撑产品结构切换的底层能力逐步构建。但市场布局高度集中于国内：国内地区实现收入38.08亿元，占比97.07%；国外地区收入仅0.84亿元，占比2.15%，海外业务未见实质性拓展，全球化纵深不足，抗风险能力受限于单一市场波动。

2025年度拟不进行利润分配、不送股、不资本公积金转增股本，系因当年归母净利润为负值，符合《公司章程》及监管规定。