4月28日，总部位于青岛的中电科思仪科技（002653）股份有限公司（以下简称“思仪科技（002653）”）上市申请获深交所上市委会议审议通过，正式拿到通往资本市场的“入场券”。
这并非一次普通的IPO进程。在深交所4月24日晚间正式发布首批配套业务规则仅4天后，思仪科技（002653）成为新规落地后的首家过会企业；而从2025年12月24日获得受理到成功闯关，其全程仅历时约4个月。
在资本市场精准支持“硬科技”与“新质生产力”的背景下，思仪科技（002653）此番“闪电”过会，恰如一块试金石，检验着资本市场对中国硬科技企业的开放程度。那么，这家中国电子测量仪器领域的“隐形冠军”从幕后到台前的转变，又将如何撬动精密测量的国产化变局？
青岛上市企业观察第686期
撰文/张慧
政策红利下的“闪电”过会
思仪科技（002653）的上市进程，刷新了市场对国企大盘股（883417）审核周期（883436）的认知。
审核流程显示，思仪科技（002653）于2025年12月24日获得受理，仅用6个工作日即收到首轮问询，在快速完成两轮问询回复并落实审核中心意见后，于4月21日披露上会稿，4月28日首发过会，次日更新招股书（注册稿），全程仅历时4个月。
思仪科技（002653）的快速审核是资本市场制度红利释放的缩影。
今年4月10日，中国证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，明确提出优化发行上市标准，建立IPO预先审阅机制，并试点由地方政府推送拟上市企业信息，旨在缩短硬科技企业的上市周期（883436）。
4月24日，深交所发布修订后的《创业板股票上市规则》等首批配套业务规则，旨在落实证监会关于深化创业板改革、服务新质生产力发展的意见。
仅4天后，思仪科技（002653）成功过会，成为新政施行后的首批受益者。而思仪科技（002653）之所以能在众多排队企业中脱颖而出，离不开其不可替代的行业地位。
作为国内电子测量仪器行业产品门类最全、频谱覆盖范围最宽的企业，思仪科技（002653）是国内唯一能够在微波/毫米波、光电、通信及基础测量仪器领域全方位对标是德科技（KEYS）、罗德与施瓦茨等国际巨头的本土企业，承载着解决“卡脖子”问题的国家使命。
公开资料显示，思仪科技（002653）脱胎于中国电科集团旗下第四十一研究所，成立于2015年，前身为中电科仪器仪表（884192）有限公司，2020年3月完成混改，年底更名为“中电科思仪科技（002653）股份有限公司”，成为中国电科集团首家完成股份制改造的二级单位。
“国家队”加“技术流”的基因，决定了思仪科技（002653）过硬的科技底色。
截至2025年底，思仪科技（002653）先后承担了各类国家及省部级重大项目300余项，累计取得授权专利584项，其中发明专利占比高达88%，研发人员占员工总数42.12%，这些技术成果已成功转化为“载人航天”“探月工程”“北斗导航”等国家重大工程的测试保障能力。
根据招股书，2023年至2025年，思仪科技（002653）分别实现营业收入21.53亿元、20.52亿元和23.98亿元，归母净利润分别为1.90亿元、2.75亿元和4.38亿元。虽然2024年营收略有波动，但净利润保持了强劲增长，2025年净利润同比增长59.3%。
盈利能力的跃升，源于其业务结构的深度优化。公司主动压缩了毛利率较低的受托研制业务，将资源聚焦于高附加值的自主整机与测试系统。
2025年，其核心产品微波/毫米波测量仪器毛利率达61.02%，基本追平海外同行，展现出中国企业在高端赛道攫取高附加值利润的能力。
因此，在“十五五”规划将高端仪器仪表（884192）列入产业基础能力提升重点工程的背景下，思仪科技（002653）的过会，被市场视为监管资源向硬科技倾斜的典型。
15亿募资投向何处？
对于此次IPO，思仪科技（002653）在招股说明书中有着明确的规划。本次拟募资15亿元，计划用于高端电子测量仪器生产线改造与扩产项目、新一代移动通信测试研发与产业化建设项目、技术创新中心建设项目。
这一投向布局具有鲜明的产业针对性。
随着5g（885556）/6G通信技术的演进、低空经济（886067）的兴起以及卫星互联网的组网，测试测量行业迎来了新的发展窗口期。据市场测算，中国电子测量仪器市场规模预计到2029年将突破826.4亿元，年均复合增长率超过10%。
思仪科技（002653）通过资本市场融资扩产，意在打破目前的产能瓶颈，将技术优势转化为规模化交付能力，从而在国产替代的巨浪中承接更多的增量市场，并提前卡位6G、太赫兹（886043）等下一代通信测试技术。
正如公司在致投资者声明中所言，发行上市将有助于依托资本市场优势，加速技术创新和产品高端化升级。
值得关注的是，今年初，总投资9.1亿元的“高端电子测量仪器创新及产业条件建设项目”已正式落户青岛西海岸新区。这一项目也与此次募投计划紧密咬合，其中5.46亿元用于高端产线改造，3.65亿元用于技术创新中心建设。
项目将新增设计仿真、测试验证、生产制造、质量检验检测、信息化等工艺设备及软件，并升级改造老旧设备，整体改善和提升公司科技创新与生产制造的条件和能力。
只不过，作为一家处于快速扩张期的硬科技企业，思仪科技（002653）也并非没有隐忧。
翻阅深交所的第二轮问询函回复，监管层曾重点关注其应收账款问题。数据显示，报告期各期末，公司应收账款逾期金额占比一度接近六成。
尽管企业对此解释为，主要受上游军工（885700）及大型客户付款审批流程影响，坏账风险可控，但在当前宏观经济环境下，现金流的周转效率仍是投资者后续需要关注的风向标。
同时，作为中国电科的控股子公司，思仪科技（002653）也面临着资本市场对其独立性的审视。
报告期内，思仪科技（002653）向关联方销售商品及提供劳务的金额占营业收入比例分别为23.67%、33.53%和30.23% 。同时，政府补助对利润总额的贡献在2025年达到了30.56%。
对此，思仪科技（002653）在招股书中坦承，关联交易定价公允，且政府补助多与科研项目相关。但从另一个侧面看，随着此次IPO募资的推进及市场化客户的拓展，降低对体系内的依赖、增强在公开市场的造血能力，将是其上市后的重要课题。
而企业更长远的目光依旧落在解决“卡脖子”技术上，当资本市场为其注入充足的“弹药”，思仪科技（002653）能否利用这15亿募资，在高端市场实现对国际巨头的“翻盘”，将是其上市后留给市场的最大期待。
