婴配粉市场“火药味”再起，伊利（600887）为“金领冠”定下单品牌市占率第一的目标，这一目标相当于直接瞄准了飞鹤的位置。

2021年10月的一场投资者交流会上，伊利（600887）董事长潘刚定下一个目标：未来五年要做到婴配粉市场行业第一，如今这一目标已顺利达成。

4月30日，伊利股份（600887）（600887）管理层在2025年业绩说明会上透露，去年公司婴幼儿配方奶粉零售额市场占有率达到18.3%，在这一细分领域位居第一，同时定下了新目标：新的战略周期（883436）要实现“金领冠”单品牌市占率第一。

这也意味着，金领冠正式瞄准了“奶粉一哥”飞鹤的位置。

婴配粉是当前乳制品行业最赚钱的赛道，得益于奶粉业务的快速增长，伊利（600887）2025年盈利能力创新高。

财报显示，伊利（600887）2025年实现营业总收入1159亿元，同比微增0.13%；归母净利润115.7亿元，同比增长36.8%，净利率接近10%，为近年最高水平。

这一增长来之不易，去年超市牛奶促销常态化，乳制品行业仍处于周期（883436）性供过于求阶段，伊利（600887）是目前唯一实现营利双增的综合性乳企。

财报发布后的首个交易日，公司股价开盘大涨，最后以27.46元/股收盘，上涨3.35%。

去年，伊利（600887）加码婴配粉业务，跟随飞鹤推出16亿元生育补贴计划，奶粉业务占比提升是利润增长的关键。目前公司主营业务分为三大板块：液体乳、奶粉及奶制品、冷饮，三条线表现冷暖不一。最大基本盘液态奶业务还未完全复苏，营收同比下滑6.11%至704.22亿元；奶粉及奶制品营收327.69亿元，同比增长10.42%，占比升至28%，该板块毛利率超41%；冷饮产品营收98.22亿元，同比增长12.63%。

过去几年伊利奶粉业务营收情况

需要注意的是，目前伊利（600887）婴配粉业务的市占率第一，是靠塞纳牧、金领冠等多品牌（含牛奶粉和羊奶粉）共同实现的，而为金领冠单品牌定下第一的目标，无疑是更高的挑战，要如何实现？

伊利（600887）管理层预计，2026年公司婴配粉业务将保持中高个位数收入增长，市场份额再提升1到2个百分点；未来会借助澳优（HK1717）在国际市场的运营优势，将金领冠推向东南亚等海外市场。

不可忽视的是，婴配粉行业正面临出生人口下降带来的需求压力。

伊利（600887）管理层认为，行业的增长核心驱动力正从“人口增量”转向“产品结构升级”，年轻父母的喂养理念也在升级，功能性、高端化配方产品（如添加HMO、乳铁蛋白等）的需求正在提升，行业集中度会进一步提高。