已锁定财务类退市的*ST国化（600636），却抛出一份股份回购计划（883929）。

5月6日，*ST国化（600636）发布公告称，公司拟以集中竞价交易方式回购股份，具体为以不超过4.60元/股的价格，回购不低于公司股本5%(含)且不超过10%(含)的股份，对应回购金额不低于9891.26万元且不超过1.98亿元。

4月29日晚，*ST国化（600636）刚公告透露，因2025年度经审计的营业收入低于3亿元且亏损，内部控制被出具否定意见的审计报告，公司股票已锁定财务类退市，公司股票自4月30日起停牌。

经营不善、连续亏损是*ST国化（600636）触及财务类退市的核心原因。2023年至2025年，该公司营业收入分别为3.84亿元、2.83亿元、2.96亿元，归母净利润分别亏损1.69亿元、4.09亿元、2.50亿元。

业内分析认为，*ST国化（600636）已锁定退市归宿，此时推出股份回购计划（883929），一定程度上可视为维护投资者权益的举措。

根据相关规则，若*ST国化（600636）被作出强制终止上市的决定，自上交所对该公司股票作出终止上市的决定之日后5个交易日届满的次一交易日起，公司股票复牌并进入退市整理期，并在股票简称前冠以“退市”标识。退市整理期的交易期限为15个交易日。在退市整理期间，公司股票仍在风险警示板交易。上交所将在退市整理期届满后5个交易日内对公司股票予以摘牌，公司股票将终止上市。

其中，退市整理期首个交易日不设涨跌幅限制。根据回购相关规定，股票价格无涨跌幅限制的交易日内，上市公司不得采用集中竞价交易方式回购股份。这意味着，*ST国化（600636）在退市整理期只有14个交易日可进行股份回购。

*ST国化（600636）股价自今年1月底业绩预告发布以来持续下行，从8.98元/股下跌至停盘前的4.51元/股，跌幅近50%。特别是4月12日晚间披露审计进展以来，公司股价连续跌停，其间虽出现过一次涨停，但下跌的基本趋势不变。这反映出投资者对公司的退市风险已有较为明确的认识。

*ST国化（600636）公告同时强调，公司短期内预计无法满足重新上市条件，且暂无此计划。