21世纪经济报道记者肖夏

5月6日晚间，五粮液（000858）公告，基于对公司未来持续稳定发展的信心以及对公司长期价值的认可，五粮液（000858）集团计划自本公告之日起6个月内通过深圳证券交易所交易系统增持公司股票，拟增持金额不低于30亿元，不超过50亿元。

这是五粮液（000858）近五年的第三次大股东增持计划（883915），增持频率在白酒（881273）行业领先。

此次增持规模远超以往。此前于2023年末至2024年6月，五粮液（000858）集团增持5亿元；2025年4月至9月，五粮液（000858）集团再度增持8亿元。

至此，五粮液（000858）已经同时集齐了提高分红、股份回购、股东增持三大市值管理举措，希望以此提振投资者信心，也显示出股东方和公司对自身长期发展的看好。

首先是提高分红率、增加分红频次。

2024年10月，五粮液（000858）披露了三年股东回报规划，其中明确：2024年度至2026年度，每年现金分红率不低于当年归母净利润的70%，且每年分红不低于200亿元。也是从2024年度开始，五粮液（000858）增加了分红频次，一年两次分红。

2026年4月30日晚，五粮液（000858）披露了2025年年报和2026年一季报，尽管今年一季度业绩显著增长，但2025年年报的业绩起伏引起了市场热议。因为此前上市二十多年来，五粮液（000858）绝大多数年份业绩都保持了平稳增长，上一轮周期（883436）低谷时回调幅度也好于行业整体水平。

为提振投资者信心，五粮液（000858）在披露财报的同时做出两项安排：继续执行三年每年200亿分红承诺+宣布史上首次大额股份回购。

根据年报，2025年度五粮液（000858）拟现金分红100.7亿元，再算上此前已经执行的2025年度中期分红，整个2025年度将再次按承诺实施200亿分红。

与此同时，五粮液（000858）提出了白酒（881273）行业史上最大的二级市场股份回购——五粮液（000858）计划在股东大会通过后12个月内，拿出80亿元(含)至100亿元(含)回购公司股份并用于注销。这一金额相当于五粮液（000858）当前市值的2.2%～2.8%，规模远超同行此前提出的单次回购。

同时推进多项市值管理举措，五粮液（000858）有充足的家底支持。

到2026年一季度末，五粮液（000858）账上的货币资金余额超过1242亿元，未分配利润接近785亿元，同时没有任何长期、短期借款。这样的家底厚度，可跻身A股非金融板块前列，在整个消费（883434）板块仅次于茅台（600519），远高于乳业（885462）、家电等其他细分消费（883434）龙头。

券商多看好低基数下的后续改善空间。

国泰海通（601211）证券认为，考虑五粮液（000858）品牌韧性，低基数下业绩有望持续修复。中信证券（600030）认为，展望未来，五粮液（000858）基本盘规模和体量仍是支撑市值的主要衡量因素之一，叠加回购、分红等利好，预计仍将贡献长期稳定的收益回报。

经过一整个假期，市场对五粮液（000858）的短期业绩和长期发展已经有所消化。

反映到股价上，5月6日收盘，五粮液（000858）股价跌幅修复至5%以内，报收92.26元，市值约3581亿元，动态市盈率在11倍左右。