开源证券股份有限公司诸海滨近期对阿为特进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：精密制造小巨人加码液冷快接头，2026Q1营收同增42%》，给予阿为特增持评级。

阿为特(920693)

2025年实现营收2.92亿元(+18.42%)，归母净利润372.69万元(-78.29%)2025年实现营收2.92亿元，同比增长18.42%；归母净利润372.69万元，同比下滑78.29%，扣非归母净利润193.46万元，同比下滑86.67%，毛利率21.35%；2026年一季度营收0.97亿元，同比增长42.26%，归母净利润42.17万元，同比下滑91.26%，扣非归母净利润24.89万元，同比下滑94.76%；受公司新产能投产导致折旧增长影响，我们下调2026年和2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.18(原0.24)/0.23(原0.33)/0.29亿元，对应EPS分别为0.25/0.31/0.40元/股，对应当前股价PE分别为125.6/98.7/77.4倍，我们看好公司积极布局半导体（881121）领域+液冷服务器（886044）新业务未来，全球客机更替加速+背靠大客户航空座椅零部件高增长，维持“增持”评级。

建设5000平方米厂房布局液冷服务器（886044）快接头，2025年半导体（881121）营收同比高增液冷服务器（886044）领域：公司代表性产品包括快接头等相关零部件，是公司未来重要的增长点。2025年公司投入建设了约5,000平方米的精益生产制造车间，液冷服务器（886044）领域快接头相关零件实现销售额超过1400万元，2026Q1公司加大了对液冷服务器（886044）快接头零部件相关产品的产能投入，该类产品营业收入1,100多万元。半导体（881121）领域：公司为国内半导体设备（884229）生产商提供关键零部件，产品应用于抛光、清洗、光刻等半导体设备（884229）领域。2025年度公司与华海清科（688120）、上海微电子等企业的合作持续深化，该领域销售额较2024年增长超过122.86%。

收购德国企业加快海外布局，航空领域绑定海外大客户增长空间广阔

公司客户包括全球知名科学仪器制造商赛默飞世尔（TMO）、全球知名医疗成像解决方案提供商锐珂医疗、全球知名机舱内饰生产商B/E Aerospace、全球知名航空座椅生产商RECARO等企业，根据波音（BA）公司和空客公司的预测，未来20年全球新增飞机所需的座椅数量至少为729万个，相当于每年新增约40万个航空座椅。同时，公司2025年成功收购了德国企业KeuerleberGmbH，进一步增强了现有海外客户黏性，同时利用该公司的地域优势，有利于开发海外业务。

风险提示：行业竞争加剧风险、新品拓展不及预期风险、原材料波动风险。