神马电力（603530）5月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月7日接受4家机构调研，机构类型为证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次调研不涉及应披露的重大信息。 调研问题回复：
问：变电站复合绝缘子的竞争格局如何？
答：目前来看，随着电压等级的上升，对空心、支柱绝缘子产品性能、制造工艺的要求也不断提高，行业内仅有少数企业能够生产500kV及以上电压等级的产品，其他企业主要从事500kV以下电压等级产品的生产。变电站复合绝缘子方面，目前国内挂网运行的500kV及以上电压等级变电站采用复合绝缘子，神马占据优势主导地位。
问：公司如何明确自身战略定位？
答：公司将自身定位于“新材料平台型科技创新公司”，而非传统的“绝缘子制造商”。公司自成立以来，立足电力行业，聚焦行业发展痛点，坚持以技术创新推动行业进步，运用新材料、新技术解决电网运行及关键设备、核心部件的现存难题，是一家专注于用新材料、新技术，为全球电网安全稳定运行提供核心支撑与保障的高科技创新型企业。
问：欧美市场增长的主要驱动力分别是什么？
答：北美市场主要是数据中心建设需求的拉动。欧洲市场主要源于电网老旧更新周期（883436）、能源（850101）绿色转型及使用清洁电能的趋势。
问：一季度汇率波动对公司业绩有何具体影响？公司如何管理汇率风险？
答：一季度汇率波动对公司利润造成了近800万元的影响。公司针对汇率波动的风险，合理制定贸易条款，尽量采取多种结汇方式，合理采用套期保值等方式最大限度地规避国际结算汇率风险。
问：公司目前的产能规划是否能跟上需求的快速增长？
答：公司与核心大客户建立了产销协同机制，按月对齐未来3-6个月的交付计划，产能规划紧跟客户需求。国内工厂正通过精益化、自动化和信息化改造提升效率。同时，公司正在越南建设新的制造基地，未来将承接部分海外订单，实现产能的梯度扩充。
问：公司密封件业务的发展情况如何？
答：橡胶密封圈产品的需求与电网投资规模增长保持协同趋势，目前该类产品市场需求及盈利表现整体平稳，行业格局稳定，能够为公司经营带来持续、稳健的现金流支撑。随着公司海外工厂的布局，未来密封件业务增量主要来自海外市场。
问：公司2025年输配电线路复合外绝缘业务毛利率同比下降的原因？
答：相关变动主要系公司销售结构变化所致。2024年度公司国内特高压（885425）订单集中落地并完成收入转化，规模高于常规年度水平。
问：公司后续新产品布局战略？
答：公司持续聚焦并加快主营产品在全球的布局，同时将加快推进第二、第三增长曲线。公司通过新材料、新工艺、新技术以及数字化工（850102）厂建设与高效运营，持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品，同时规划并启动开发其他新材料电力设备或电力设备关键组件，并适时将研发成功的新产品推向市场，持续打造一组最具竞争力的方案和产品。
问：
答： ;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | 司鑫尧、曾朵红 |
| 国盛证券（002670） | 证券公司（399975） | 魏燕英 |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | 杨敬梅、陈龙沧 |
| 域秀资本 | 阳光私募机构 | 苏名扬 |
