商报讯 （记者 苗露） 雅戈尔（600177）“二代接班”进入倒计时。近日，宁波老牌服装企业雅戈尔（600177）发布2025年年报及董事会决议公告，核心人事变动引发市场高度关注：创始人李如成未进入新一届董事会非独立董事候选人名单，现任副董事长兼总裁李寒穷被提名为候选人。
这意味着，执掌雅戈尔（600177）数十年的李如成即将退居幕后，而他49岁的女儿，被誉为“雅戈尔（600177）公主”的李寒穷将正式接棒，雅戈尔（600177）即将迎来“二代时刻”。
从基层做起的“雅戈尔公主”
说起李寒穷，很多人会对这个名字颇为好奇。此前也有人问过彼时还是董事长的李如成，问他为何给女儿取了一个这么不寻常的名字。
对此，李如成解释说，女儿出生前后，正值他人生最煎熬的阶段，他的“春天”还没有到来。但也正是苦尽甘来、人生即将触底反弹的时刻。这便是“寒穷”名字的由来。
出生于1977年的李寒穷有着亮眼的教育背景，本科毕业于美国加州州立大学，后获中欧商学院EMBA学位。
与不少“空降”的企二代不同，她的成长路径扎实且清晰：学成归国后从基层岗位做起，2011年出任雅戈尔（600177）董事，2016年兼任总经理，2017年升任副董事长，2023年起担任副董事长兼总裁，全面操盘公司经营。
自2011年5月开始担任雅戈尔（600177）副董事长和总裁以来，李寒穷在近几年内主导了多起商业决策，比如收购美国潮牌UNDEFEATED 40%股权、投资美籍华裔设计师Alexander Wang同名品牌、推动雅戈尔（600177）打破男装专营格局推出女装和童装系列。
2024年12月，雅戈尔（600177）以74亿元接盘银泰百货的交易，代表三方上台签约者也是李寒穷。2025年，她主导完成了法国高端童装品牌BONPOINT的收购与整合工作，助力雅戈尔（600177）正式进军童装、国际与奢侈品领域。
如今，李寒穷名下关联30余家开业企业，涵盖雅戈尔（600177）时尚、服装控股、时尚（上海）科技等核心主体，在多家企业担任董事长、总经理等关键职务，对公司业务了如指掌。
2026年3月，胡润研究院发布《2026年胡润全球富豪榜》，李如成、李寒穷财富达145亿元人民币。
“接棒”于雅戈尔战略转型之时
雅戈尔（600177）集团创建于1979年，旗下雅戈尔（600177）时尚股份有限公司于1998年11月19日在上海证券交易所挂牌上市，下设时尚品牌、商业（新）零售、国际贸易、产业投资四大板块。
李如成在2025年年度报告致股东信中表示：“长江后浪推前浪，这次董事会换届，将由新的一代人负责雅戈尔（600177）的经营。”这段恳切的话语，既是告别，也是他对女儿寄予身后期许的表现。
雅戈尔（600177）2025年年度报告显示，现年75岁的李如成的任期终止时间为今年5月22日。截至去年年底，其持有雅戈尔（600177）的股份为130436328股，从公司获得的税前薪酬总额为6万元。李寒穷持有雅戈尔（600177）4000000股，去年从雅戈尔（600177）获得的税前薪酬总额为306万元。
此次权力交接，恰逢雅戈尔（600177）业绩与战略转型的关键节点。看雅戈尔（600177）的2025年年报，不难发现，投资业务成为公司绝对的利润支柱。
2025年财报显示，公司营收115.82亿元，同比下降18.37%；归母净利润24.47亿元，同比下降11.57%。业绩下滑背后，是业务结构的明显失衡：投资业务贡献利润24.71亿元，成为主要利润来源；而作为立身之本的时尚主业，归母净利润仅9593万元，同比暴跌77.75%；地产业务则净亏1.06亿元，已进入退出收尾阶段。
从宏观方面来看，目前全国的服装行业都在面临转型。根据国家统计局数据，2025年服装、鞋帽、针纺织品类商品销售额同比增长3.2%，增速在可选消费（883434）品类中处于末位，且低于社会消费（883434）品零售总额整体增速0.5个百分点。一方面，市场竞争已从满足基础功能性需求转向提供生活方式体验载体，从价格竞争转向设计、工艺、品牌、渠道等综合价值竞争。另一方面，科技革命已渗透服装生产消费（883434）全链条，AI 辅助设计、柔性生产线、智能面料创新、绿色可循环概念等，正加速推进服装产业生态的革命性重构。
不过，李寒穷接棒后仍面临多重严峻挑战。其一，主业复兴难度大，雅戈尔（600177）“爸爸装”标签根深蒂固，线上渠道布局滞后，多品牌整合协同难度不小；其二，投资收益可持续性存疑，优质金融资产逐步减持，“现金奶牛”后劲不足；其三，频繁收购导致现金流承压，短期债务规模较大，流动性管理压力凸显。
面对“投资依赖强、主业疲软、地产亏损”的三重局面，李寒穷的破局方向早已明确：告别“服装+地产+投资”三驾马车，聚焦时尚主业，用资本换时间，用收购建生态。接下来，李寒穷能否带领雅戈尔（600177）打破传统男装困局，重塑全球化时尚集团，市场拭目以待。
