亚辉龙（688575）5月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月30日接受39家机构调研，机构类型为其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、经营情况介绍 (一)2025年度及2026年一季度业绩介绍 (1)营收情况 2025年,公司实现总营收18.11亿,同比-9.99%。其中:主营业务收入17.64亿元,同比(-10.61%)。其中自产业务15.21亿元,同比(-9.04%);代理业务2.44亿元,同比(-19.28%)。另外,公司自产业务中的化学发光业务实现营业收入13.75亿元,同比下降9.63%自产业务中:国内部分12.05亿,同比(-15.25%);国际部分3.16亿,同比(+26.28%)。2026年Q1,公司实现总营收3.98亿,同比-4.78%。其中自产业务3.43亿元,同比(-0.57%)。自产业务中:国内部分2.77亿,同比(-4.06%);国际部分0.66亿,同比(+17.20%),海外地区发光业务收入0.6亿元,同比(+13.99%)。 (2)装机及市场拓展情况 2025年,公司自产化学发光仪器新增装机2,716台,其中国内新增装机1,268台(单机600速的化学发光仪器新增装机占比为46.92%);海外新增装机1,448台,海外新增装机同比增长17.25%,其中海外单机300速的化学发光仪器新增装机223台,同比增长18.62%。截至2025年12月31日,公司自产化学发光仪器累计装机超13,250台。 2026年Q1,公司自产化学发光仪器新增装机491台,其中国内新增装机286台(其中单机600速的化学发光仪器新增装机占比为52.45%);海外新增装机205台。截至2026年3月31日,自产化学发光仪器累计装机超13,680台。 (3)流水线业务 2025年,公司流水线新增装机134条,同比增长69.62%,其中公司自研自产流水线iTLAMax新增签约40条。截至2025年12月31日,流水线累计装机304条。2026年Q1,公司流水线新增装机24条流水线,同比26.32%;截至2026年3月31日,累计装机已达到326条。 (4)终端覆盖 截止2026年3月31日,公司主要自有产品覆盖境内终端医疗机构客户超过6,660家,其中三级医院（884301）超1,800家,三级甲等医院（884301）超1,330家,全国三级甲等医院（884301）数量覆盖率70%(依据2025年12月国家卫健委发布的《2024年我国卫生健康事业发展统计公报》数据计算)。根据复旦大学医院（884301）管理研究所发布的“2023年度中国医院（884301）综合排行榜”,全国排名前100的医院（884301）中有79家为公司产品的用户;等级“A++++”的20家医院（884301）中,有19家为公司产品的用户。 (上述数据如有尾差,系四舍五入所致。) 二、互动交流内容如下:
问：公司流水线装机的检测上量情况？
答：2025年公司实现流水线装机合计134条，截至2026年一季度末，公司累计实现流水线装机合计326条。借助全国顶级三甲医院（884301）流水线客户的标杆效应越来越显著，尤其是北京顶级三甲医院（884301）的影响力，越来越多的专家及客户认可亚辉龙（688575）的产品和服务。三甲医院（884301）的大型流水线测试量装机后会逐步提升，民营医院（885490）和第三方实验室这块，虽然民营体系的小型mini流水线测试量面临需求压力，但第三方实验室客户例如千麦、迪安流水线测试数稳定上升，总体来说iTLA Max流水线是拉动公司测试量的有力武器，公司会继续鼓励代理商多装iTLA Max流水线，实现公司业绩的进一步攀升。
问：海外航运及经销商拿货意愿是否受到油价上涨影响？
答：从我们业务端感受来说，中东战争导致的油价上涨确实一定程度上影响了海外航运情况。整体来看，国际航运的运费有10-30%不等的上涨，也间接对我们海外业务的成本项造成了一定影响。不过从目前海外代理商的整体反馈来看，也有部分代理商会调整终端售价。同时我们也会积极优化海外物流供应链管理，力争减少油价波动对出海（885840）业务成本项的影响。
问：公司对2026年行业测试量整体的展望？
答：2026年，我们判断国内IVD行业集采和DRG控费带来的影响仍在持续，但从公司观察的情况来看，医疗机构检测需求整体稳中有增；另一方面，随着分级诊疗持续推进，医共体及体检服务有望带动常规检验及慢病筛查测试量增长。同时，国产替代及出海（885840）持续推进，成为国产企业重要的增量来源。
问：请问2025年公司在海外市场的装机量和试剂销量分别增长了多少？主要覆盖了哪些国家和地区？未来1-2年，公司计划重点拓展哪些海外市场，采取何种市场进入策略？
答：根据公司2025年年报，公司在海外市场实现了1,448台装机。海外化学发光试剂销售额较2024年同比增长56.63%。截至2026年3月31日，公司海外业务覆盖了超过120个国家和地区。未来1到2年，我们首先夯实目前主要区域，比如南亚，独联体，中东，非洲等；同时也会加强在欧洲、东南亚，拉美等部分潜力区域投入。至于市场进入策略，应该说公司海外“特色带常规”以及“学术+品牌”战略从过去几年海外的业绩增速来看也是得到了验证，因此在以上战略基础上，公司会进一步加强以下几点：1.依托公司强势领域，比如自免、生殖、心肌心梗、糖尿病、肝病等，与国外的专家开展双向学术合作，把中国的医疗资源引到国外，同时，也把国外的资源引入国内。2.持续强化本地服务和品牌的建设，赋能合作伙伴，提升其团队的服务能力，和品牌影响力。3.抓住中高端实验室对自动化的需求，开拓中高端市场。4.随着我们在重点区域影响力逐渐扩大，我们不仅要在当地私立市场扩大影响力，同时也将积极开拓公立市场。
问：公司怎么看待分级诊疗和慢病管理带来的机遇？
答：今年4月国务院办公厅发布了《关于加快建设分级诊疗体系的若干措施》（“以下简称《措施》”），其中几项要点可以和大家做简要分享：1.要聚焦基层患者的常见病、慢性病，提升基层医疗机构相应诊疗服务能力，支持基层开设相应疾病门诊。2.加大力度推动医联体系内头部医院（884301）医疗资源和赋能的下沉，提升家庭医生（885981）签约率。3.医联体内统筹建立医学检验等方向的资源共享中心。4.医保支付、结算逐渐向基层倾斜。从我们的角度看，此次《措施》的推出和落地将进一步激活基层医疗体系的诊疗能力建设，同时也对基层医疗机构在常见病、慢性病日常监测和首诊方面提出了更高要求。对于长期通过特色项目服务，深耕自身免疫、糖代谢、肝病、心脑血管等慢病领域的公司而言，《措施》的推出既为我们相关产品进军基层市场提供了非常好的政策，也对我们如何差异性服务好基层医疗机构提出了系统性要求。有鉴于此，公司未来在慢病领域特色产品的开发将会更加聚焦可及性、自动化和灵活通量，同时也将持续深耕包括心脑血管疾病、糖尿病等慢病领域的筛查和健康管理能力构建。渠道端，一方面通过和美年健康（002044）的合作让我们的产品服务能切入体检市场，助力体检人群的日常健康管理；另一方面，公司在今年一季度通过战略投资苏州浩海医疗科技有限公司，致力于未来将公司的慢病诊断套餐通过保险、银行、企业等B端以争取服务更多用户的健康管理。而随着整个基层慢病管理体系逐渐成型，我们相信公司在相关特色领域的多年研发布局有望在慢病管理市场开花结果;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 创金合信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 西部利得基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金管理(海南)有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（HK3908） | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | -- |
| 国联民生（HK1456）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 平安证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776） | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙) | 阳光私募机构 | -- |
| 上海归德私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 北京金百镕投资管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 太朴持信私募基金管理(珠海（883419）)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 巨杉(上海)资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 广东银石投资有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 循远资产管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 海南君阳私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市尚诚资产管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 深圳市明达资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 观富(北京)资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 青榕资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| UBS Asset Management(Singapore)Limited | 海外机构 | -- |
| 上海杭贵投资管理有限公司 | 其他 | -- |
| 上海汇瑾资产管理有限公司 | 其他 | -- |
| 东方财富（300059）证券资产管理 | 其他 | -- |
| 中信期货 | 其他 | -- |
| 中邮医药 | 其他 | -- |
| 凯恩投资 | 其他 | -- |
| 前海睿信 | 其他 | -- |
| 华泰医药 | 其他 | -- |
| 宁波梅山保税港区信石投资管理有限公司 | 其他 | -- |
