证券之星消息，2026年5月9日恒逸石化（000703）(000703)发布公告称中信建投证券（HK6066）、长江证券（000783）、国泰基金、嘉实基金于2026年5月7日调研我司。

具体内容如下：

问：公司2025年年度报告及2026年一季度报告情况

答：二、针对投资者的提问公司进行

1、公司怎么看待东南亚成品油及化工品市场走势？

(1)市场价差分析

从文莱炼化一期项目的主要产成品柴油及PX的产品价差来看，根据Platts数据，2024年至2025年期间，PX在300-500美元/吨、新加坡市场柴油裂解价差在15-25美元/桶区间震荡。2026年以来，东南亚地区炼厂景气度显著提升，成品油和化工（850102）品市场供需格局持续改善，新加坡市场成品油裂解价差有所扩大，新加坡市场柴油裂解价差最高曾超过150美元/桶，PX等芳烃产品盈利空间亦有所提升，预计各产品价差在年内均将维持高位水平，单吨产品效益较上年同期有望实现增长，成为公司当前及今后业绩增长的核心因素，文莱炼化项目的经营和技术优势愈发凸显。

(2)供需分析公司文莱炼化项目位于文莱达鲁萨兰国，其生产的产成品主要面向东南亚及澳洲等地销售。

从需求端来看，根据亚洲开发银行数据，预计2025年东盟地区经济增速4.5%，并将2026年预计增速上调至4.4%，大幅高于全球平均水平，持续向好的经济发展态势有效带动了炼化产品需求的增长。根据I E 报告，预计到2030年，东南亚地区石油需求将增加约4,900万吨/年，预计将占全球石油需求增长总量的39%。东南亚地区作为全球制造业转移的重要承接地，工业用能需求持续攀升，交通燃料消费（883434）稳步增长，东南亚已成为当前全球石油需求增长最具潜力的战略市场之一。

从供给端来看，东南亚成品油市场存在较大缺口，是全球最大的成品油净进口市场。根据Platts数据，随着全球炼厂产能的持续出清，以及全球成品油供应的持续收缩，预计2026年东南亚成品油供需缺口将持续扩大。同时，东南亚部分炼厂存在装置建设较早、技术老旧、管理不善等不利影响，若干炼厂因原料短缺、装置故障等问题频繁减产，进一步加剧了成品油及化工（850102）品的供给紧张局面；叠加全球环保政策趋严，全球炼化企业的扩产意愿低迷，现有产能升级改造成本亦大幅上升，海外炼化企业资本开支计划趋于谨慎，未来炼厂产能增长严重受限，这将为具备技术优势的炼化企业创造战略机遇。

2、公司文莱二期进度如何？

经综合研判与审慎评估，公司将文莱炼化二期项目的设计产能优化调整为1,200万吨/年，项目以加工重油为主，主要生产Diesel、PX、BZ以及其他附加值较高的成品油及化工（850102）产品，原料结构及产成品结构大幅优化，且产品收率相较一期显著提升。

公司已取得了文莱达鲁萨兰国政府出具的企业税收优惠相关证书批文、文莱伊斯兰银行出具的融资贷款意向函及恒逸文莱公司股东方达迈控股有限公司出具的股东贷款承诺函，贷款资金将用于文莱炼化二期项目的投资建设，项目建设所需资金已筹措到位。

项目建成后，文莱炼厂合计产能将达到2000万吨/年，与一期项目形成深度产业协同，通过产能规模化集聚与资源集约化配置，进一步提高文莱炼化项目的精细化程度及一体化深度，有力推动项目整体盈利能力提升，进一步提高公司海外市场占有率，增厚公司利润，有利于强化产业链一体化和规模化优势，降低产品生产成本，保证原料供应稳定性，增强公司的持续盈利能力和抗风险能力。

3、公司如何展望P T、PET等产品的未来市场变化？

(1)PT产品

本轮PT行业产能扩张周期（883436）已经结束，2026年以后新产能投放进度将显著放缓，考虑到长期停车退出产能，2026年PT行业有效产能有望出现负增长，预计产能增速-1.7%。由于地缘政治原因，自2026年3月以来，原材料持续紧缺，全球PT开工率明显下滑，部分落后产能有望继续出清，行业供给格局将迎来拐点，具备原材料一体化保供优势的头部企业将持续受益。需求方面，上游原材料持续紧张，下游聚酯产能延续温和增长，对PT需求形成稳定支撑，预计PT产品有望逐步去库，供需格局将逐步改善。

(2)PET产品

根据CCF数据，目前涤纶长丝及聚酯瓶片的产能投放周期（883436）基本收尾，同时需求仍保持高速增长，有望逐步消化存量产能并进入新的高景气周期（883436）。

2026年3月以来，PET产品原料供应受限，产品价差明显扩大。随着行业内落后产能进一步出清、设备供应要求不断提高，以及受到碳达峰和碳中和（885919）政策的影响，行业准入门槛将进一步加大，PET行业的市场集中度将持续得到优化，带动今后几年产业链景气度升，PT及PET产品单吨利润有望实现改善并全面盈利，公司作为行业领军企业，凭借一体化优势、技术研发优势和规模优势，持续巩固市场龙头地位，在差异化产品开发、智能化生产及全产业链协同方面形成显著竞争优势，对公司中长期业绩增长形成稳固支撑。

4、简要介绍恒逸转2触发赎条件的情况？

公司股票自2026年4月7日至2026年4月27日，已有十五个交易日的收盘价不低于“恒逸转2”当期转股价格的130%(即13.481元/股)。公司于2026年4月27日召开第十二届董事会第三十三次会议，审议通过了《关于不提前赎“恒逸转2”的议案》。基于对公司长期稳健发展与内在价值的信心，结合当前公司经营情况、市场环境等因素，为保护投资者利益，董事会决定本次不行使“恒逸转2”的提前赎权利，同时决定在未来3个月内(2026年4月28日至2026年7月27日)，如再次触发“恒逸转2”的有条件赎条款，公司均不行使“恒逸转2”的提前赎权利。从2026年7月28日开始计算，若再次触发“恒逸转2”的有条件赎条款，届时公司董事会将再次召开会议决定是否行使“恒逸转2”的提前赎权利。

恒逸石化（000703）(000703)主营业务：石化、化纤生产和销售、石化金融、石化贸易。

恒逸石化（000703）2026年一季报显示，一季度公司主营收入299.48亿元，同比上升10.23%；归母净利润19.95亿元，同比上升3773.77%；扣非净利润19.4亿元，同比上升23640.41%；负债率71.46%，投资收益1.8亿元，财务费用7.4亿元，毛利率12.88%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。

以下是详细的盈利预测信息：