兴业证券（601377）发布研报称，积极看好电新行业下半年多条细分赛道投资价值，重点关注锂电紧平衡环节、绿电企业转型算力中心、AIDC电源、储能（885921）、人形机器人（886069）五个细分赛道。其余细分方向关注风电（885641）“海外+海上”双轮驱动，基础、海缆、主机及零部件等环节受益;固态电池（886032）产业化有望进一步催化锂电设备行情;太空光伏伴随太空算力发展迎来积极催化;钠离子电池（885928）有望实现规模化、体系化量产，带动钠电产业链投资机会;人形机器人（886069）重点关注电子皮肤环节。

兴业证券（601377）主要观点如下：

锂电产业链中游材料供需紧平衡带动价格持续修复，锂电隔膜、锂电铜箔供需紧张且产能扩产周期（883436）长，下半年有望在下游锂电池（884309）高排产驱动下带动价格持续上涨，重点关注锂电隔膜、锂电铜箔。动力电池领域，欧洲碳排放政策考核下的车企加速电动化转型，叠加电动车补贴重启，有望持续刺激终端需求;国内市场电动重卡渗透率提升，将为动力电池需求增长提供重要支撑。储能（885921）电池领域，国内容量电价政策落地后独立储能（885921）项目经济性显著改善，有望驱动需求加速释放;海外市场中，数据中心配储需求成为新增长引擎，打开储能（885921）电池增长空间。从周期（883436）成长的角度来看，推荐当前处于紧平衡环节的锂电隔膜与锂电铜箔。在地缘冲突等因素影响下，全球降低化石能源（850101）依赖有望形成共识，带动新能源（850101）车与储能（885921）需求，进一步催化紧平衡环节的价格上涨预期。

在算电协同大趋势下，绿电企业依托自身新能源（850101）开发的资源优势布局算力中心，兼顾优化自身资产结构、改善ROE，通过资产重置带动估值体系重塑，看好积极布局算力中心的绿电企业。绿电运营商通过自建、合作、参股或源网荷储延伸等方式布局数据中心或算电协同项目，这将改善绿电企业的资产结构，从而带动ROE的提升，对其估值重塑产生深远影响。数据中心运营成本对电价高度敏感，绿电企业依托绿电资源优势布局算力中心将会更有竞争力。绿电运营商凭借其长期经营绿电的优势，具备天然切入Colo的基础。中长期看，算力需求有望成为新能源（850101）新增装机的重要来源，风电（885641）与储能（885921）弹性尤为突出。

全球算力中心建设持续拉动AIDC电源需求，国产固态变压器有望实现产品迭代与海外市场突破，有望提升我国AIDC电源设备的全球市场地位与市场份额。全球算力中心建设持续带动AIDC电源需求，在高功率直流电源技术升级的趋势下，电源领域有望直接受益，看好国产电源设备在全球AIDC建设大浪潮中的受益逻辑，重点关注固态变压器SST与固态断路器的进展。该行预计2030年固态变压器渗透率将达50%，结合100GWAIDC新增装机预期及5元/W的价值量，市场规模有望达2500亿元。固态断路器预计成为800VDC架构刚需，可替代“机械断路器+熔断器”的组合方案，无需频繁更换保险丝，预计2027年将迎来行业爆发拐点，行业需求有望超百亿元。

储能（885921）赛道受益于全球能源（850101）转型，降低化石能源（850101）依赖，且传统能源（850101）价格高位运行，户储、大储、工商储需求持续上行，行业景气度持续向好。当前全球储能（885921）行业整体维持高景气态势，需求多点开花、全域共振，户储依托各地政策驱动持续放量，大储则受益于新能源（850101）渗透率提升及AI新兴应用场景落地，成长逻辑持续强化。该行预计，2026年全球储能（885921）装机规模将达419GWh，同比增速约50%;分区域来看，国内市场依托容量电价政策红利有望实现高速增长，美国储能（885921）需求由AI算力产业持续拉动，欧洲凭借高比例新能源（850101）装机形成刚性储能（885921）配套需求，澳大利亚、英国等地区户储亦在政策催化下稳步扩容。从地缘影响来看，东南亚地区高度依赖油气供给，在电力供给保障前提下，户储与工商储需求具备超预期释放潜力。

人形机器人（886069）产业化加速，特斯拉（TSLA）加州工厂预计2026年7-8月量产人形机器人（886069），宇树科技（300674）科创板IPO加速产能扩产，人形机器人（886069）真实工业和商业场景不断落地，行业景气度持续向上。特斯拉（TSLA）Optimus Gen 3设计方案已定稿，预计年中亮相，加州工厂正为量产做准备，计划于2026年7-8月启动量产，设计年产能100万台。宇树科技（300674）2025年人形机器人（886069）收入首次超越四足机器人，已申请科创板IPO，计划投资新的机器人生产基地。该行预计2030年全球人形机器人（886069）出货量51万台，整体市场规模200亿美元，将积极带动相关产业链需求。

投资建议：看好锂电需求，重点推荐紧平衡叠加扩产难的隔膜和铜箔环节，推荐宁德时代（300750）、恩捷股份（002812）、佛塑科技（000973）、中一科技（301150）、嘉元科技（688388），建议关注星源材质（300568）、诺德股份（600110）、德福科技（301511）。看好“绿电直连+Colo转型”驱动下，绿电运营商估值体系由公用事业逻辑向成长基础设施逻辑切换，建议关注晶科科技（601778）、协鑫能科（002015）。看好算力中心建设带动AIDC电源需求，重点推荐年内有望落地的新方向固态变压器、固态断路器环节，推荐金盘科技（688676）、阳光电源（300274）、四方股份（601126）、正泰电器（601877），建议关注明阳电气（301291）、特锐德（300001）、良信股份（002706）、泰永长征（002927）、中国西电（601179）。算力中心HVDC环节推荐盛弘股份（300693）、科士达（002518），建议关注禾望电气（603063）、中恒电气（002364）、科华数据（002335）。服务器电源环节推荐欧陆通（300870）、麦格米特（002851）;燃气轮机环节推荐东方电气（600875）。储能（885921）环节整体景气度持续向好，推荐阳光电源（300274）、德业股份（605117），建议关注艾罗能源（688717）、固德威（688390）、锦浪科技（300763）、阿特斯（688472）、海博思创（688411）、天合光能（688599）、晶科能源（688223）。人形机器人（886069）板块重点推荐电子皮肤龙头福莱新材（605488），核心零部件环节推荐科达利（002850）、卧龙电驱（600580）。风电（885641）环节受益“海外+海上”双景气共振，推荐大金重工（002487）、东方电缆（603606），建议关注金风科技（002202）、明阳智能（601615）、天顺风能（002531）、海力风电（301155）、金雷股份（300443）。

风险提示：宏观经济波动、政策效果不及预期、下游需求不及预期、技术进步不及预期。