上海科创债推出四年来成效显著。证券时报记者获悉，截至2026年4月末，上交所已累计发行科创债1.99万亿元，存量规模达1.78万亿元。

目前，上交所正落实推进“科创债2.0”建设，以试点科创可转债、完善科创债做市机制、推出科创债ETF（159600）为抓手，进一步推动科创债提质扩面。

存量中长期科创债市场份额约55%

继上交所推出股票科创板后，为更好服务新质生产力，上交所2021年全市场率先引导优质企业发行科创用途公司债券，并于2022年5月率先出台科创债规则，标志着科创债正式面世。

四年来，上交所科创债市场建设取得积极成效。在1.78万亿元的存量规模中，上交所中长期科创债规模市场第一，市场份额约为55%，已发展成中长期科创债主阵地。

10年期及以上超长期科创债持续放量。其中，仅2025年以来，上交所科创债就发行86只，发行规模1090亿元，平均票面利率2.28%，为科创领域注入长期低息资金。

为有效降低科创债发行成本，上交所推出优化做市交易机制、适当上浮质押折扣系数、推动创设科创债ETF（159600）、减免交易结算相关费用等一系列组合拳举措。

以创设科创债ETF（159600）为例，今年以来，上交所推动首批科创债ETF（159600）发行上市，科创债年化换手率达160%，较公司债整体换手率高出约40%，相同资质发行人科创债发行成本较一般债券下降10—20BP。

目前，上交所科创债已实际形成单独板块，证券简称均以K标识。

抓紧落实推进“科创债2.0”建设

2025年4月，中共中央政治局提出“创新推出债券市场的‘科技板’”。目前，上交所正拓宽发行主体、优化审核机制、完善配套机制，抓紧落实推进“科创债2.0”建设。

其中，在产品设计方面，上交所坚持“宽主体、严流向”，在深入走访调研市场投融两端需求基础上，产品设计不仅服务硬科技项目，也服务早期科技创新项目、基于现有技术进行迭代改良的科技创新项目等。主体方面，支持科技创新企业、产业升级企业、股权投资机构、园区孵化企业和金融机构等各类发行主体。同时募集资金直达科技创新“靶心”，要求投向科创领域的比例不低于70%。

市场机制方面，上交所科创债坚持一二级联动，提升融资获得感。从审核绿色通道、信息披露、做市报价服务、条款创新等多维度，完善配套制度建设，着力建立服务科技创新企业的长效机制，打造一二级联动、投融资协同的科创债良好生态。审核机制方面，实施即报即审的绿色通道机制，针对性简化申报文件和信息披露要求，延长财务数据有效期，更好服务科创债发行人。投资交易机制方面，完善科创债做市机制，将科创债做市券发行规模门槛进一步下调至15亿元，联合中国结算将科创债质押融资的折扣系数在各档位对应折扣系数取值基础上上浮0.1。

为激活市场创新动能，上交所科创可转债和科创可交债相继落地。其中，在科创债基础上创新推出附带可转换公司股权条款的创新产品，通过可转债“债性保底+股性弹性”的机制，更好匹配中小科技企业融资需求。目前，首批科创可转债已落地发行，西安钢研功能首期发行8000万元，6年期，票面利率2.2%，显著低于同期限银行贷款。深圳智胜新成功发行3000万元，3年期，票面利率0.2%，设置到期未换股部分以108.40%赎回的条款。

科创可交债的推出旨在盘活创投（885413）机构优质股权资产。具体来看，在科创债基础上创新推出附带可交换股权资产的创新产品，创投（885413）机构可盘活在手优质股权资产，置换资金投向更多科创标的。首单科创可交债已推动申报获批，湘江国投以在手基金份额作为可交换标的，置换资金进一步投向更多科创企业。