5月11日，大商股份（600694）有限公司(以下简称“大商股份（600694）”)召开2025年年度业绩说明会。对于投资者关注的股价长期“破净”问题，大商股份（600694）管理层表示：“管理层高度关注公司破净、市值管理与股东回报，目前PB(市净率)处于行业和历史低位。一方面是传统零售行业整体估值承压，另一方面也说明公司稳健经营、高分红、优质资产的价值，还没有被市场充分认知。我们始终认为，市值管理的根本还是练好经营内功，靠扎实业绩和稳定股东回报推动估值合理回归。”

年报显示，2025年，大商股份（600694）实现营业收入62.02亿元，实现毛利总额25.2亿元。整体毛利率进一步提升至40.63%，同比增加1.02个百分点。

“大商股份（600694）依托高比例核心商圈自有物业，大幅压缩租金成本，同时优化商品结构，聚焦高毛利品类，叠加低效门店关停、费用管控优化等举措，毛利率与净利润都保持在较高水平。”中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平在接受《证券日报》记者采访时表示。

2025年，大商股份（600694）还积极推进百货门店调改。报告期内，该公司累计完成百货门店调改面积31.3万平方米，升级品牌柜位1262个，新引进首店290家。

“门店调改是公司现在及未来很长一段时间的核心工作，也是我们长期坚持、持续优化的重要经营策略。我们的目标很明确，就是让所有门店紧跟市场变化，贴合消费（883434）者需求进行升级，按照分类分层、精准施策、务求实效的原则稳步推进。”大商股份（600694）总经理王雪艳在说明会上介绍，具体而言，一是分级压实责任；二是制定务实的调改方案，不搞形式、不盲目投入；三是完善奖惩考核机制。

同时，大商股份（600694）也在积极打造新增量。据大商股份（600694）在年报中披露的经营计划，该公司计划在未来五年通过自建、并购重组（885739）、管理输出、加盟连锁等方式实施新开门店100家以上，进一步扩大零售规模。

“未来新开店铺计划中，以新开大商电器专业店为主，坚持自营店与加盟店双轨并行，其中自营店40家，抢占东北核心商圈；加盟店60家，填补下沉市场空白，快速渗透县域市场。”说明会上，对于《证券日报》记者的相关提问，王雪艳回复称。

大商股份（600694）在说明会上还公布了该公司市值管理与股东回报方面的相关举措：一是要坚持积极分红，做实股东回报；二是实现经营基本面稳步回升；三是公司资产扎实，安全边际充足；四是要多措并举做好市值管理与价值经营。