21世纪经济报道记者黎雨辰

5月12日，在经历了昨日的猛烈上攻后，A股整体有所回调。当日收盘，上证指数（1A0001）跌0.25%，深证成指（399001）下跌0.47%，创业板指（399006）涨0.15%。

不过同日，半导体（881121）板块依然逆市展现出上行动能。5月12日，中证半导体（881121）指数盘中涨幅一度达2.8%，截至收盘仍录得2.05%的增长。个股方面，芯源微（688037）、华海清科（688120）、锴威特（688693）、广立微（301095）、金海通（603061）均涨超10%。

从市场资金情绪来看，近5日申万半导体（881121）板块主力净流入额达492.31亿元，在全部申万二级行业中居首。

在多家机构看来，本轮半导体（881121）行情的背后，本质是存储需求扩张与产业链自主可控进程加速的双重驱动。

一方面，AI的算力需求爆发，正让存储芯片（886042）以前所未有的速度变成“奢侈品”。从全球头部云厂商已纷纷上修资本开支，到豆包宣布推出付费服务，存储缺货潮正驱使厂商加速商业化变现的探索。另一方面，当存储涨价拉动全球新一轮产能扩张，我国半导体（881121）产业自主可控进程正来到规模化落地阶段的“黄金窗口期”。

AI的叙事逻辑正在发生深刻转变，行业正逐步进入全产业链景气共振的“超级周期（883436）”。在这一新逻辑下，有机构建议，投资逻辑也应从对短期周期（883436）的博弈，转向聚焦供给稀缺的长期价值。