天岳先进（688234）5月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月30日接受92家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 第一部分：交流环节的主要问题及回复
问：请介绍公司当前在行业中的市场地位，以及在8英寸产品方面的领先优势。
答：根据权威机构日本富士经济的最新测算，公司在全球碳化硅衬底领域实现历史性突破，以27.6%的市场份额登顶全球导电型碳化硅衬底市场，一举打破行业既有格局。其中，8英寸产品市场份额高达51.3%，稳居全球首位并持续扩大领先优势。作为行业技术突破的引领者，公司8英寸碳化硅衬底已实现稳定批量供应，产品性能以卓越的稳定性与一致性获得国际一线客户的高度认可，构建起行业领先的优质客户生态圈。一是技术突破的先发壁垒，作为全球首批实现8英寸碳化硅衬底量产的企业，率先完成8英寸导电型衬底的商业化应用，奠定行业领跑者地位；二是规模量产的扎实根基，济南和上海临港（600848）工厂产线已实现满负荷高效运转，通过工艺持续精进，产品良率与质量稳定性达行业标杆水平；三是头部客户资源的战略绑定，2025年荣膺博世集团“卓越供应商”称号，成为全球产业链中不可或缺的首选供应伙伴。2026年4月，在鸿海-富士康永续奖评选中，公司从全球1505个参选案例中脱颖而出，斩获“永续卓越供应链奖（物料类）金奖”，本届仅16家供应商获此殊荣。该奖项是富士康对交付能力、产品品质及绿色协同能力的最高认可，进一步印证公司在全球高端供应链中的核心地位与领先竞争力。整体来看，公司精准把握碳化硅材料“大尺寸化”的行业升级主脉络，以8英寸产品为核心增长引擎，成功占据产业变革的战略制高点。这一优势卡位不仅为后续优化产品结构、提升经营质量筑牢根基，更将驱动公司盈利能力持续增强。
问：公司如何看待8英寸产品未来的发展趋势？其对公司中长期成长的意义主要体现在哪些方面？
答：随着行业持续向大尺寸升级，8英寸产品正进入加快发展的关键阶段，未来有望成为带动行业增长和公司结构升级的核心方向。另一方面，下游新能源汽车（885431）800V高压平台、工业电源、数据中心等场景对大尺寸、高性能碳化硅器件需求持续提升，推动8英寸产品市场扩容；另一方面，大尺寸化带来的单位成本下降与良率提升，将进一步加速8英寸对6英寸的替代进程。公司较早完成8英寸产品前瞻布局，目前已在市场份额、客户导入、技术平台、产业化能力四个方面建立坚实基础。从中长期看，8英寸产品的战略意义主要体现在三点：一是核心增长引擎，出货量与收入占比持续提升，成为业绩增长的关键贡献者；二是竞争力构建核心，依托量产规模与客户粘性，巩固全球领先地位，提升行业定价影响力；三是经营韧性保障，通过结构优化与规模效应，增强盈利能力与抗周期（883436）能力。随着下游导入与产业链配套持续推进，公司8英寸领域的先发优势有望进一步转化为经营优势。
问：请介绍公司截至2025年末的总体产能、出货与产能利用率情况，以及产能规划。
答：从经营根基和产能布局来看，公司已经建立了稳定且高效的产能支撑体系。2025年，公司碳化硅衬底产量折合达到69.04万片，同比大幅增长68.31%；全年对外销（885840）售63.33万片，同比激增75.33%。产销规模稳步提升，产能运营与交付效能保持良好水平。公司采用“多地协同、技术联动”布局，上海临港（600848）工厂与济南工厂高效协同，产能规模稳步扩张。通过持续工艺优化与技术攻关，生产成本有效下降，产品交付保障能力不断增强。同时，马来西亚海外工厂亦在同步推进建设，进一步完善全球化产能布局。面向未来，公司将紧密围绕市场需求和订单变化，以稳健的策略推进产能建设：一方面加快济南和上海临港（600848）工厂二期扩产，分阶段释放产能匹配市场需求；另一方面按计划推进马来西亚海外工厂的建设工作，以规模化产能储备把握行业发展机遇。
问：公司如何看待报告期内的经营质量和财务表现？以及后续改善的主要举措是什么。
答：从整体经营情况看，公司报告期内在收入结构、出货和市场份额等方面均取得积极进展，经营活动现金流保持向好，资金储备较为充足，整体财务状况维持稳健。报告期内，部分阶段性因素对利润表现形成了一定扰动，但并不改变公司中长期向高质量发展迈进的整体趋势。后续公司将继续围绕技术进步、制造效率提升、产品结构优化和经营质量改善等方向发力，稳步推动盈利水平修复。当前公司已从规模扩张、份额提升阶段，逐步转向质量增效、盈利增强的高质量发展阶段。
问：请介绍公司对下游应用拓展和未来成长空间的判断。
答：公司认为，碳化硅衬底的下游应用空间正在持续拓宽。除新能源汽车（885431）外，绿色能源（850101）光储充、AI数据中心、光学、先进封装（886009）、工控、消费（883434）等方向均展现出较好的发展潜力，行业整体应用渗透仍处于不断深化过程中。随着下游需求结构逐步多元化，公司未来增长来源也将更加丰富。在此基础上，公司已围绕重点应用方向持续推进产品布局和客户合作，并在产能、技术和产品平台方面做好了相应准备。整体来看，公司对未来行业空间和自身成长潜力保持积极判断;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东方红基金 | 基金公司 | -- |
| 东方阿尔法基金 | 基金公司 | -- |
| 中信保诚（HK2378）基金 | 基金公司 | -- |
| 中邮基金 | 基金公司 | -- |
| 交银施罗德基金 | 基金公司 | -- |
| 兴业基金 | 基金公司 | -- |
| 创金合信基金 | 基金公司 | -- |
| 华夏基金 | 基金公司 | -- |
| 华泰柏瑞 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金 | 基金公司 | -- |
| 大成基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 富荣基金 | 基金公司 | -- |
| 德邦基金 | 基金公司 | -- |
| 招商基金 | 基金公司 | -- |
| 摩根士丹利（MS）基金 | 基金公司 | -- |
| 民生加银基金 | 基金公司 | -- |
| 永赢基金 | 基金公司 | -- |
| 汇添富基金 | 基金公司 | -- |
| 泓德基金 | 基金公司 | -- |
| 海富通 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 金信基金 | 基金公司 | -- |
| 金鹰基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长信基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 东亚前海证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 东北证券（000686） | 证券公司（399975） | -- |
| 华宝证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 大宇资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 望正资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 水璞私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 聚鸣投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 高毅资产 | 阳光私募机构 | -- |
| CIC | 保险公司 | -- |
| 人保养老 | 保险公司 | -- |
| 人保资产 | 保险公司 | -- |
| 华泰资产 | 保险公司 | -- |
| 国寿保险 | 保险公司 | -- |
| 太保资管 | 保险公司 | -- |
| 太平养老 | 保险公司 | -- |
| 平安养老 | 保险公司 | -- |
| 平安资管 | 保险公司 | -- |
| 泰康基金 | 保险公司 | -- |
| 泰康资产 | 保险公司 | -- |
| BEA Union Investment Management | 海外机构 | -- |
| Blackrock Asia | 海外机构 | -- |
| BNP PARIBAS AsSET mgt | 海外机构 | -- |
| China AsSET Mgmt(HK)Ltd | 海外机构 | -- |
| CLSA | 海外机构 | -- |
| EASTSPRING Investments | 海外机构 | -- |
| FARALLON Capital | 海外机构 | -- |
| Fenghe Fund Mgt Pte Ltd | 海外机构 | -- |
| HILLHOUSE CAPITAL MGMT LTD | 海外机构 | -- |
| JPM PROSPECTS | 海外机构 | -- |
| Keystone group | 海外机构 | -- |
| Lake Bleu Capital(HongKong)Limited | 海外机构 | -- |
| Lombard Odier(singapore)Ltd | 海外机构 | -- |
| Marble Bar AsSET Management | 海外机构 | -- |
| Modular AsSET Mgt holdings Pte | 海外机构 | -- |
| Morgan Stanley | 海外机构 | -- |
| Morgan Stanley Investment Management | 海外机构 | -- |
| NISSAY ASSET Mgt Coporation | 海外机构 | -- |
| PICC AsSET Mgt(HongKong) | 海外机构 | -- |
| Point72 | 海外机构 | -- |
| Polymer Capital | 海外机构 | -- |
| Principal AsSET Mgt | 海外机构 | -- |
| Schonfeld | 海外机构 | -- |
| Schonfeld Strategic advisors LLC | 海外机构 | -- |
| Springs Capital | 海外机构 | -- |
| STILLBROOK | 海外机构 | -- |
| Yiyuan Capital | 海外机构 | -- |
| Neuberger Berman | QFII | -- |
| 中欧基金 | QFII | -- |
| 众安财险 | 其他 | -- |
| 前海博约资产 | 其他 | -- |
| 华西基金 | 其他 | -- |
| 华金电子 | 其他 | -- |
| 善思投资 | 其他 | -- |
| 天之卉投资 | 其他 | -- |
| 惠升基金 | 其他 | -- |
| 旺旺集团家办 | 其他 | -- |
| 西部利得 | 其他 | -- |
| 诺实投资 | 其他 | -- |
