央广网北京5月14日消息（记者李硕）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，国际投行摩根士丹利（MS）昨天（13日）发布最新研究报告，全面上调中国股指目标价。引发市场广泛关注。

报告预计，到2027年第二季度，中国市场将出现温和上涨，驱动力主要来自企业盈利改善、中国在全球上游供应链中的主导地位不断增强，以及人民币走强。

对此，南开大学金融学教授田利辉认为，报告精准捕捉到了中国资本市场的根本性变化——中国企业的赚钱能力正在经历深刻的质量升级。

田利辉表示：“以往中国企业的盈利增长多依赖规模扩张与产能投放，而当前企业盈利改善的核心驱动力已转向韧性增长。这种韧性具体体现为，在全球竞争最为激烈的高端制造领域，中国企业不仅成功立足，更在持续扩大市场份额。此类依托核心竞争力实现的盈利增长具备较高含金量，其市场地位与盈利水平不易被替代。”

企业盈利韧性的增长，在近期市场表现中已有所体现。昨天，A股各大宽基指数纷纷上涨。其中，创业板指（399006）收盘报4038.33点，突破2015年6月高点4037.96点，创历史新高（883911）；科创50（1B0688）指数续创历史新高（883911），上证指数（1A0001）续创2015年7月以来的近11年新高，深证成指（399001）创2021年2月以来新高，沪深300（399300）指数创2022年以来新高。此外，衡量全部A股整体表现的全A指数收涨1.26%至7267.97点，超越2015年6月12日历史最高点7257.79点，创下历史新高。

在这次发布的报告中，摩根士丹利（MS）也重新调整了2027年第二季度中国股指目标价，其中沪深300（399300）指数被上调至5400点。

大同证券首席投资顾问张诚认为，作为国际头部金融机构，摩根士丹利（MS）对股指目标价的调整具有较强的市场风向标意义，本质上反映出其对A股市场长期走势的看多。不过他也解释，股指的具体点位由成百上千只权重个股共同构成，其中掺杂着大量不确定性因素，尤其对于A股这类波动率较高的市场而言，目标价只能作为投资参考。

在A股市场屡创新高的背景下，后续行情演绎方向备受市场关注。张诚分析认为，以科技板块为主线的市场行情仍将持续，但行情节奏可能将发生转变，从前期的全面普涨阶段，逐步转向分化加剧的“淘汰赛”与“晋级赛”阶段。他进一步表示，下半年尤其是中报业绩披露完成后，部分缺乏业绩支撑的公司将被市场理性估值，逐步回归其真实价值；而具备核心竞争力的公司则有望呈现更强劲的市场表现，市场分化态势将进一步凸显。

行情分化背景下，股票配置策略成为投资者关注的核心焦点。摩根士丹利（MS）在报告中明确建议，投资者应采用主题性选股策略，而非被动式指数投资。

银河证券首席策略分析师杨超表示：“投资者需从产业布局的宏观视角出发，重点关注三类主题投资机会：一是以半导体（881121）为核心，涵盖芯片设计、设备材料以及医疗保健、高端装备（885427）等领域，这类领域是政策支持、产业趋势与国产化多重因素共振的结果，也是A股市场最具成长性的主线之一；二是上游资源与周期（883436）板块，包括能源（850101）、煤炭（850105）、油气以及有色金属（1B0819）、化工（850102）材料等；三是高股息防御类品种，涵盖金融板块及高股息蓝筹股等，可作为资产配置中的防御性选择。”

不过，多位市场人士也表示，当前火热行情下，市场存在情绪过热及非理性炒作的情形。投资者要警惕高位回调的风险。