5月14日晚间，首都在线（300846）（SZ300846，股价31.91元，市值160.78亿元）公告称，公司全资子公司甘肃首云智算科技有限公司（以下简称“甘肃首云”）拟向客户出售一批服务器，数量为256台，合同金额为1.1亿元。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，本次处置资产为甘肃首云的算力设备，原用于对外提供算力及解决方案服务并获取服务费，资产出售后相关算力收益将终止。

售后相关算力收益将终止

首都在线（300846）在公告中称，甘肃首云拟向客户出售的这批服务器交易价格由双方市场化协商确定，合同金额为1.1亿元。受设备使用状况、市场供需等因素影响，标的资产估值可能与实际公允价值存在微小差异。

根据公告，此次交易的标的资产为甘肃首云的算力设备，共计256台，原用于对外提供算力及解决方案服务，按照月度或者季度收取服务费，拟出售前设备使用情况良好。标的资产的账面原值为5514.19万元，累计摊销为611.16万元，账面净值为4903.04万元。

首都在线（300846）提醒，资产出售后相关算力收益将终止，存在原资产对应盈利能力无法持续的波动风险。不过首都在线（300846）强调，上述出售不影响公司核心业务开展与服务能力，公司可通过灵活采购、合作租赁等方式满足算力需求，不会对持续经营能力造成重大不利影响。交易完成后，公司固定资产相应减少，货币资金显著增加，资产负债率、流动比率等关键指标将得到优化，整体财务结构更趋稳健。另外，处置固定资产预计形成资产处置收益，将计入当期损益，对公司本年度及后续期间净利润产生积极影响。

需要注意的是，甘肃首云想要卖这批设备不能够“一厢情愿”。根据公告，甘肃首云仅享有标的资产的使用权。首都在线（300846）在公告中称，目前甘肃首云已取得标的资产所有权人出具的书面同意函，同意甘肃首云购买该部分设备，并办理相关权属变更手续。后续甘肃首云将在结清款项并取得交易标的所有权后，正式出售该资产。

AI时代下算力需求日益高涨，首都在线为何却选择卖掉子公司服务器？

根据首都在线（300846）在公告中的说法，本次交易系公司结合大模型与AIGC（人工智能（885728）生成内容）技术发展趋势、硬件供应链及市场价格走势，立足自身业务发展规划作出的审慎决策。通过交易，公司可高效回笼资金、优化资产周转效率，进一步充实经营性现金流。交易定价综合参考算力市场行情及资产实际状况，定价公允合理，有利于公司锁定资产价值，实现合理收益，保障整体资产质量与经营效益。

计算云平台资源尚有冗余

每经记者注意到，据公司年报，首都在线（300846）自2020年起加大对云平台和裸金属平台的建设投入，以扩容平台规模、提升客户需求响应速度，并对早期平台及全球网络架构进行升级优化。

在此背景下，首都在线（300846）固定资产采购及软件类无形资产采购规模大幅增长，相应的固定资产折旧费、无形资产摊销费显著上升；而收入增速未能同步匹配，导致2021年至2023年期间公司毛利率持续下滑，并于2022年出现亏损。2023年至2025年，首都在线（300846）计算云业务规模保持稳定，整体毛利率持续回升，但计算云平台资源仍存在冗余；同时，公司智算集群建设的资源投入持续加大，2025年整体仍处于亏损状态。

首都在线（300846）称，随着智能算力需求持续释放，公司持续聚焦“智算转型”战略。2023年至2025年，智算云业务收入占总收入的比例由5.2%提升至23.8%，智算云业务有望成为公司未来业务发展的核心引擎。2025年，首都在线（300846）对IDC（互联网数据中心）业务实施结构性调整，缩减部分低毛利传统业务；同时降低云服务业务成本，淘汰低利用率及老旧资产。在此推动下，公司毛利率由2023年的4.3%提升至2025年的13.1%，归属于母公司股东的净利润由2023年亏损3.40亿元，缩亏至2025年亏损1.70亿元。

分业务来看，2025年首都在线（300846）智算云业务实现收入2.95亿元，同比增长61.08%；计算云业务收入3.86亿元，与去年同期基本持平；IDC业务实现收入4.98亿元，同比下降35.51%。

2026年第一季度，首都在线（300846）实现营收3.53亿元，同比增长15.32%；净亏损2152.32万元，公司目前仍处于亏损状态。

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