东华测试（300354）5月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年5月14日接受14家机构调研，机构类型为其他、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 交流过程中,公司参会人员严格遵守有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况。以下会议内容不代表公司的盈利预测和业绩指引,请投资者注意投资风险并谨慎投资。
问：请介绍一下自定义测控分析系统的市场规模、行业竞争格局以及领先程度。
答：自定义测控分析系统是东华测试（300354）在原有测试仪器市场基础上的拓展与升级。竞争格局方面:通用型自定义测控分析系统的主要竞争对手为美国国家仪器(NI);专用型伺服加载测控系统的主要竞争对手包括穆格(MOOG)、美特斯(MTS)等。领先程度方面:在自主可控的背景下,该系统已成为公司极具竞争力的核心产品。其核心优势在于,能够在精准测量数据的基础上实现闭环控制,将测试与控制深度融合。市场规模方面:该业务的客户与公司原有客户群体高度重叠,市场潜力巨大,是公司未来重点发展的方向。
问：请问具身智能这一块的进展？
答：公司已成立专门部门,持续推进具身智能领域的相关工作。当前市场需求仍处于动态变化之中,公司产品也在不断迭代完善。凭借产品性能方面的既有优势,公司正积极努力,争取尽快将产品推向市场。
问：核聚变方向有没有布局？
答：在可控核聚变（886065）方面,公司已介入结构强度等测试场景,但短期内该领域仍面临较大技术挑战。在核裂变方面,发展速度较快,涵盖钍基熔盐堆及常规铀裂变等路线。公司一回路系统在350℃高温下的测试产品已经通过了第三方检测,钍基熔盐堆需要650℃的高温传感器（885946）(包括振动传感器（885946）和应变传感器（885946）),目前样机通过客户的审核。
问：自定义测控分析系统是否已与主流大模型对接？公司是否有计划自研发布一套系统？
答：在DeepSeek兴起初期,公司的PHM系统平台已与其进行了连接应用测试。但是在较为垂直、专业的工程领域,通用大模型的实际应用效果尚不突出。公司正在部署AI模型,借助于在结构力学领域三十多年的经验积累和丰富的应用案例,发布一个自有AI模型系统具备成熟的技术基础。
问：数字孪生平台在水利行业一个项目多大体量？盈利能力如何？
答：目前水利（885572）行业单个项目体量一般在数十万至百万级别。随着数字孪生（885820）水利（885572）体系建设带来的发展机遇,预计后续需求将较为旺盛。盈利能力方面,由于项目具有较高的定制化与技术附加值,整体盈利能力较强。
问：火箭和卫星上的传感器的应用？价值量多少？
答：目前公司产品以服务地面试验为主,后续有望跟随航天器进入太空。应用场景方面,公司近期参与了“梦舟”载人飞船的测试工作,涵盖了航天器结构力学性能、假人在航天器内的力学相关指标测试等;同时参与了火箭发射架的健康监测,保障发射架更长期可靠安全使用;此外在火箭发动机的结构模态测试等也有相关应用。关于价值量,单个发射架的监测系统估算约为200万元,其中软件及部分数采设备可重复使用。考虑到传感器（885946）等易耗件定期更换,平均每年约几十万元的业务规模。
问：定增失效是什么原因？
答：2025年公司回款能力显著提升,经营活动产生的现金流量净额达1.88亿元,同比增长388.83%。同时公司负债率较低,整体现金流充裕。基于以上情况,公司拟定增项目最终使用自有资金投资;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信证券（600030） | 证券公司（399975） | -- |
| 光大证券（601788） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 银河证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海远希私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 国鸣投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 明道私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 杭州泽泉私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 浙江弘悦私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 国泰海通（601211） | 其他 | -- |
| 明德蓝鹰投资 | 其他 | -- |
