中国证券报
量增背后的质忧： A股ESG披露进阶之路遭遇“隐形瓶颈”
A股上市公司交出了一份颇具分量的2025年度ESG（环境、社会及公司治理）信息披露成绩单：截至4月30日，逾2700家上市公司发布了2025年度ESG报告，披露率近50%，其中逾200家公司为首次披露。按照交易所规定需强制披露的427家公司均在规定时间内顺利完成了ESG报告披露工作。
专家认为，A股ESG信息披露正从自愿探索转向以合规为主导的全面覆盖，披露率呈现上升趋势。但数据质量参差不齐、与财务报告衔接不足等“隐形瓶颈”仍存，披露量增长背后，质的提升仍需系统性建设与长期投入。
离境退税优化举措推出在即
作为扩大入境消费（883434）的重要举措之一，我国离境退税政策将迎来迭代升级。记者日前获悉，离境退税优化举措即将推出。专家认为，优化离境退税政策将利于进一步释放入境消费（883434）潜力，为免税零售、国货消费（883434）等领域的上市公司带来业绩增长新机遇。
日前，在北京东城区国旺胡同的一家便民商店，记者看到外国游客络绎不绝：有的挑选民俗小物件，有的咨询中国品牌产品，还有的查看离境退税提示牌。
公募REITs获批五周年： 拓宽边界丰富内涵 提升服务实体经济质效
2021年5月17日，首批9只公募REITs获证监会准予注册批复，这一标志性事件正式拉开我国公募REITs发展大幕，让这一资本市场创新工具从蓝图变为现实。
五年来，我国公募REITs实现跨越式发展，市场规模从起步阶段稳步攀升至近2200亿元。从试点探索到常态化发行，公募REITs逐步成长为资本市场服务实体经济的重要力量。底层资产从传统基础设施拓展至商业不动产，不断拓宽边界、丰富内涵，已成为盘活万亿存量资产、支持新质生产力发展、满足居民财富管理需求的重要载体。
算力设施建设保持热度 上市公司开拓“算电协同”蓝海
阿里巴巴（BABA）、腾讯最新发布的财报显示，它们的AI资本开支继续加大。AI算力需求驱动数据中心建设，算力设施的能源（850101）消耗成为无法忽视的问题。近日，国家发展改革委、国家能源（850101）局等部门印发《关于促进人工智能（885728）与能源（850101）双向赋能的行动方案》，促使“算电协同”成为市场热词，绿电、储能（885921）行业上市公司积极布局，以把握市场机遇。
随着AI推理模型发展，全球算力消耗快速增加，云厂商对AI基础设施的资本支出持续加大。市场研究机构集邦咨询最新研究显示，针对算力增长需求，谷歌、微软（MSFT）、Meta（META）、字节跳动、腾讯、阿里巴巴（BABA）等全球九大提供云服务的互联网企业，2026年合计资本支出预估增加至8300亿美元（约合人民币5.7万亿元），年增速提升至79%。
上海证券报
指增策略私募基金前四个月成绩出炉 小众产品站上“C位”
指增策略私募基金前4个月业绩出炉。据私募排排网统计，截至4月底，今年以来指增策略私募基金平均超额收益接近4%，超额收益为正的私募基金占比超过70%。值得注意的是，今年以来细分指增策略、管理人的分化均显著加剧。据统计，存在感较低的其他指增私募产品年内超额收益遥遥领先。与此同时，同一种细分策略下，有的管理人实现10%以上的超额收益，有的管理人则为负超额收益。
业内人士表示，量化私募业绩大概率会呈现分化和波动同步加剧的趋势，在策略原创性、迭代速度和规模匹配度上更具优势的管理人，竞争力将不断凸显。
从增量扩张转向存量提质增效 城市更新锚定“焕新图景”
从增量扩张转向存量提质增效，城市更新（885991）“十五五”规划即将出炉，城市更新（885991）将锚定“焕新图景”，相关工作也将进入提速阶段。
5月15日召开的国务院常务会议审议通过《城市更新（885991）“十五五”规划》，提出要把城市更新（885991）摆在突出位置，坚持远近结合、突出重点，有力有序推进各项工作，建设创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市。
多只跨境ETF持续高溢价 基金公司频发风险提示
跨境ETF的高溢价，本质上是市场情绪驱动下的短期价格偏离。只要情绪不减、资金持续涌入，即便基金公司通过定向释放部分额度来增加供给，新增份额也会很快被市场资金消化，溢价幅度通常只是在短暂回落后便再度反弹。机构认为，当前的高溢价水平已包含较多非理性情绪因素，一旦市场转向，追高投资者可能面临较大损失，需高度警惕相关风险
近期，全球芯片股持续走强，带动多只跨境科技类ETF获得资金热捧。然而在净值上涨的同时，部分产品的二级市场交易价格显著偏离基金实际净值，高溢价风险不断累积。
从“互联网门面”到硬科技竞技场 港股蜕变
随着近年来硬科技企业掀起新一轮赴港上市热潮，港股市场正经历一场深刻的“基因重组”。
今年以来，多家硬科技标杆企业密集登陆港交所，获得市场踊跃认购。本轮IPO的基石投资者阵容也呈现出明显的国际化与多元化特征，中东主权基金、欧美资管巨头、中国公募基金及国家级投资平台等纷纷入局。
证券时报
A股独董履职呈现三大变化 愿履职敢履职善履职生态正形成
近日，卓然股份（688121）3名独立董事对年报齐说“不”，成为观察独董制度改革成效的又一典型案例。记者梳理发现，自2023年独董制度改革以来，独董在上市公司治理结构中的角色正经历重塑，“愿履职、敢履职、善履职”的新生态正加速形成。
据记者不完全统计，仅2025年年报披露季，就有3家上市公司的独董就年报事宜明确投出“反对票”，且4月中旬以来，已有7家上市公司收到独董发出的督促函。
消费主题基金跨界投科技 是“风格漂移”还是“万物皆消费”？
近段时间以来，面对科技主线的持续强势与传统消费（883434）的低位震荡，不少以“消费（883434）”为标签的主题基金为破解净值困局，开始跨界重仓硬科技赛道。多只消费（883434）主题基金凭借“万物皆消费（883434）”的理念重仓人工智能（885728）（AI）板块，在业绩方面实现了领跑。
不过，有基金经理坦言，科技板块的“虹吸效应”极大挤压了消费（883434）板块的流动性，对于部分追求净值排名的基金经理而言，博弈科技被视为一种无奈之举。虽然拥抱AI与半导体（881121）的调仓动作换来了短期的业绩修复，却也让自己站上了“风格漂移”争议的风口浪尖。
从Byte到Token 电信运营商抢抓大模型关键入口
随着“龙虾”（OpenClaw）智能体爆火，今年以来，电信运营商（884313）纷纷转向Token（词元）经营。与此同时，Token成本快速下降，需求爆发式增长。
经过一段时间酝酿，运营商围绕Token经营的完整打法也浮出水面。中国移动（HK0941）将Token定义为连接算力、模型、应用与用户的“通用货币”，中国电信（HK0728）则认为Token经营的本质是为用户提供AI服务。各家运营商的侧重点不尽相同，但目标都是抢占大模型时代的关键入口。
ETF结构性配置趋势强化 三大主线成布局焦点
今年以来，交易型开放式指数基金（ETF）市场内部资金流向持续分化，宽基ETF整体承压，而商品、跨境及部分行业主题ETF则持续获得资金流入，ETF市场的结构性特征进一步强化。
数据显示，截至5月15日，商品型ETF、跨境ETF年内均实现规模正增长，其中黄金ETF（159934）、港股科技ETF（513160）以及部分海外成长方向产品获得较多资金关注。与此同时，卫星通信、半导体材料（884091）设备、电网设备（881278）等行业主题ETF也持续获得增量资金流入。
证券日报
多家理财公司集中提前终止理财产品
近期，招银理财、光大理财、华夏理财、宁银理财等多家理财公司密集披露旗下部分产品提前终止公告。
记者梳理公告信息发现，本轮理财产品提前终止主要涉及四类情形：一是产品收益达标触发止盈条款，由理财公司主动收官；二是受投资者集中赎回影响，产品规模持续缩水，最终被动清盘；三是结合产品实际运作表现与市场整体走势，管理人主动选择终止产品；四是结构性理财产品触发合约预设的提前终止条件。
今年以来近七成浮动费率基金实现正收益
距离首批新型浮动费率基金发行即将满一周年，作为公募基金费率改革的重要实践，其阶段性运行情况受到市场广泛关注。
数据显示，自2025年5月份首批新型浮动费率基金发行以来，截至2026年5月14日，全市场已新推出119只浮动费率基金，总规模达1272.83亿元。其中，81只产品年内实现正收益，占比68%。值得注意的是，伴随产品数量和规模快速增长，基金业绩分化也愈发明显。
金价回落 后市怎么走？
黄金价格又现大幅回落。数据显示，5月15日，国际现货黄金价格（以伦敦金现货价格为例）下跌2.37%，收盘报4539.39美元/盎司，连续4个交易日收跌，5月11日至5月15日一周跌幅也达到3.70%，年内涨幅收窄至5.12%。
金价缘何出现大幅回落？陕西巨丰投资高级投资顾问于晓明表示，核心因素在于美国经济数据韧性超预期，市场下调美联储降息预期，美债实际利率、美元指数走强，压制无息黄金估值。同时，前期金价累积较大涨幅，高位多头获利了结，叠加地缘政治避险情绪边际降温等因素，共同导致金价快速下跌。
A股五大上市险企均宣布不再设立监事会
日前，中国平安（HK2318）保险（集团）股份有限公司发布关于公司章程获国家金融监督管理总局核准及不再设立监事会的公告，自2026年5月13日起，该公司不再设立监事会，由董事会审计与风险管理委员会行使公司法规定的监事会职权。
此前，中国人民保险集团（HK1339）股份有限公司、中国人寿（601628）保险股份有限公司、中国太平（HK0966）洋保险（集团）股份有限公司、新华人寿保险股份有限公司等公司均已发布公告称，新版公司章程获得监管部门核准，自新版公司章程生效日起，公司不再设立监事会，监事会职权转由董事会审计委员会行使。至此，A股五大上市险企均宣布不再设立监事会。