5月19日，雅本化学（300261）举行了2025年度业绩说明会。会上，投资者重点关注了定增与再融资安排、医药CDMO与头部客户合作进展以及农化业务与一季报业绩下滑。 

一、主营业务与客户合作

针对与恒瑞及头部客户合作问题，公司表示： - 与恒瑞的合作为CDMO模式，覆盖临床前至商业化生产。 - 在研项目约20个，早研与临床期项目滚动实施。 - 医药业务占比20%–30%。 - 医药CDMO业务暂未形成有效盈利，原因包括合作开展时间较短、产能配套未完全到位、部分API合规化审批需时。 - 公司持续推进头部医药客户资质认证与产能配套，加快认证落地与批量供货。 - 与科迪华、拜耳、富美实等国际头部农化企业保持长期合作。 - 与富美实的业务合作正常推进，相关后续协议仍在推进中，尚未达到披露标准。 

二、财务状况与资本安排

针对定增、现金流及股价问题，公司表示： - 公司拟定增规模为10亿元。 - 董事长认购金额为3000万元。 - 公司表示将多种方式支持长期发展，并会参考投资者意见。 - 一季度现金流改善系应收账款回款所致。 - 2026年一季度出现亏损近6000万元，毛利率由约20%下降至约5%，主要归因于个别农化产品售价下降及汇兑损失。 - 公司将通过提升新产品比重、采取措施降低汇率波动影响等方式调整。 - 公司表示将审慎评估再融资及替代融资安排，探索多元化融资渠道并结合监管政策、发展战略推进。 - 截至2026年5月10日，股东总数为48,613户。 

三、产能建设与农化业务进展

针对农化业务与产能问题，公司表示： - 2025年度农化业务收入实现同比提升。 - 公司从单一品种依赖向多个创新农药（884028）产品矩阵转型。 - 2026年核心产能项目将有序落地：创新原药CDMO项目将陆续交付；部分农药（884028）中间体预计年内稳定交付；创新农药（884028）产品产线建设加速推进。 - 公司将关注国家级别会晤带来的农业订单机会，并保持与全球农化龙头的合作关系。 - 关于引入地方政府或战略投资者的问题，公司将结合监管和市场环境审慎论证，必要时依法履行信息披露义务。