5月18日，润都股份（002923）举行了2025年度业绩说明会。会上，投资者重点关注了盐酸去甲乌药碱注射液的商业化推进、在集采与原料价格下行压力下的经营与库存应对，以及荆门产能爬坡与扭亏安排。
一、创新药（886015）商业化与研发进度
- 公司表示：盐酸去甲乌药碱注射液为全球首创1类新药，于2026年4月获得国家药监局批准上市，属β受体激动剂类心脏负荷试验药物。 - 商业化动作：开展国内市场推广；筹备医保谈判；推进市场准入、学术推广与渠道建设。 - 生产安排：欣可青生产线已具备生产条件，按销售计划组织生产。 - 研发与管线：聚焦现有原料药（884143）与制剂的工艺优化、质量提升与产能匹配；继续推进慢病领域仿制药研发；不排除通过对外合作或产业并购补齐产品短板，重大事项将按披露规则发布。 - 药交会情况：公司称该产品在药交会获得关注，并以药交会作为推广渠道之一。
二、经营与财务、成本与库存
- 2025年亏损原因：公司指出主要因国家药品集采导致制剂毛利率下降；原料药（884143）及中间体市场价格同比下滑，毛利率降低。 - 2026年一季度表现：原料药（884143）和制剂业务产销规模扩大，同比实现增长；一季报显示经营性现金流净额较2025年年报同比增加；销售收入同比有所增加，资金回笼正常。 - 应对措施：采取增收节支、提效降本、扩大产销规模；优化库存结构、提高存货周转效率、降低库存资金占用；实行精益管理，完善费用制度和审批流程以控制费用。 - 市场策略：发挥一体化产业链优势，加大国内外市场开拓力度，以挖掘盈利空间并应对低价竞争。
三、产能、荆门公司进展与股价沟通
- 荆门公司定位：为公司核心原料药（884143）及中间体生产基地，具规模化生产与配套设施。 - 产能利用：公司称产能处于爬坡中，现有产能利用率已超过50%，并表示产能利用率在持续提升。 - 扭亏安排：公司表示将通过提高产销规模、推进技改与降本增效来改善荆门经营状况。投资者在会中提及“荆门工厂去年亏了1亿多”，公司回应正通过产能爬坡与降本增效逐步改善经营。 - 股价相关：公司表示股价受宏观、政策、行业及市场供求等多因素影响；将聚焦主业、优化经营、严控成本、加快创新药（886015）商业化并加强投资者交流，以推动公司内在价值回归。
