中信证券（HK6030）研报称，白酒（881273）行业底部已至，头部酒企加速出清、库存去化、量价触底、供给主动收缩、渠道生态改善、市场预期低位等底部特征已逐步显现。今年以来，宏观层面积极信号正在从多个维度逐步积累。白酒（881273）行业整体动销同比降幅已有一定程度收窄，若未来需求逐步企稳，考虑到2025年的基数效应，预计2026年二季度开始白酒（881273）公司业绩表现有望出现一定程度改善。虽然内需复苏的时间和节奏难以预测，但长期向好趋势明确，考虑到目前白酒（881273）行业底部已至，且头部白酒（881273）公司通过提高分红率、回购、增持等不断提升股东回报，提供较好的投资安全边际支撑。延续对头部名酒企业的配置建议。
啤酒（884189）方面，中信证券（HK6030）认为，2026年啤酒（884189）行业将处于温和复苏的趋势。展望2026年全年，预计随着旺季来临，啤酒（884189）板块将有一定程度的催化，酒企将保持备货节奏，持续推进产品结构优化，行业量价或将企稳并温和复苏。
