5月22日，紫光国微（002049）(002049.SZ)发布《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》草案，拟以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导体（881121）科技股份有限公司(下称“瑞能半导”)100%股权，交易价格为19亿元。

其中，现金对价为3.8亿元，股份对价为15.2亿元。同时，拟向不超过35名特定投资者募集配套资金，募集金额不超过3.96亿元，全部用于支付本次交易现金对价、中介机构费用、交易税费等并购整合费用。

市场分析人士指出，紫光国微（002049）通过收购切入功率半导体（881121）行业，依托瑞能半导现有的产能、核心管理团队、技术储备以及成熟的海外市场渠道，实现双方业务协同与深度整合，为公司业绩增长形成有力支撑。

战略转型关键落子，全产业链布局提速

当前，全球半导体（881121）产业在数据中心基础设施建设、人工智能（885728）相关系统等需求的拉动下，保持增长态势。2025年全球半导体（881121）销售额达到7,956亿美元，同比增长26.2%，创历史新高（883911）。中国集成电路产量4,843亿块，同比增长10.9%。

作为国内集成电路设计企业龙头之一，紫光国微（002049）在特种集成电路和智能安全芯片领域具备领先优势。2026年第一季度，公司实现营业收入14.99亿元，同比增长46.11%；归母净利润3.34亿元，同比增长180.27%；扣非归母净利润2.72亿元，同比增长170.81%，业绩表现尤为强劲。

在经营质量持续提升、盈利能力不断增强的背景下，紫光国微（002049）收购瑞能半导，是公司实现战略升级、推动产业链延伸的重要举措。

功率半导体（881121）作为电子装置中电能转换与电路控制的核心，广泛应用于消费电子（881124）、网络通信、电子设备等产业，是半导体（881121）行业的重要细分赛道之一。作为技术密集型产业，该领域技术密集、投资大、周期（883436）长，自建布局难度较高，并购是快速切入该行业的有效路径。

本次收购将助力紫光国微（002049）快速补齐功率半导体（881121）制造与产能短板，通过瑞能半导在制造工艺、产品体系及市场积累，提升解决方案能力与国际化竞争力，构建更完整的半导体（881121）业务平台，培育长期增长的第二增长曲线，向国际一流综合半导体（881121）企业方向稳步迈进。

标的战略价值凸显，助力打造综合性半导体平台

瑞能半导是一家拥有芯片设计、晶圆制造、封装设计和模块封装测试的一体化经营的功率半导体（881121）企业，产品覆盖晶闸管、功率二极管、碳化硅器件等。其中，多款分立功率器件已通过AEC-Q101车规认证，主要应用于电动汽车充电器及车载充电机。

在客户资源方面，瑞能半导覆盖戴森、惠尔浦、伊莱克斯、格力、美的、海尔等消费电子（881124）品牌，以及台达、施耐德等工业领域客户。依托来自恩智浦（NXPI）的全球布局，公司覆盖欧美亚等多区域一线品牌，国际渠道优势显著，有望为紫光国微（002049）拓展海外市场提供宝贵支撑。

此外，瑞能半导在制造端的布局也将进一步强化双方产业协同能力。目前，瑞能半导北京工厂一期产能正逐步达产，规模效应显现。同时一期已承担大量基础配套投入，二期扩建边际成本低，产能释放后将进一步摊薄成本，强化长期竞争力。

本次交易作价19亿元，对应PB不到1.2倍，低于行业同类并购。此外，瑞能半导经营业绩持续向好，2025年归母净利润4715.16万元，归母净资产15.90亿元，剔除约3.23亿元商誉后，资产基础法评估值14.1亿元，也为交易作价提供实质支撑。

此次收购瑞能半导，是紫光国微（002049）技术深耕与生态完善的关键落子。随着双方技术、产品等方面协同效应逐步释放，公司将进一步打通功率半导体（881121）市场壁垒，强化技术、产品与全球市场竞争力，提升综合半导体（881121）平台能力，为中国集成电路产业高质量发展注入新动能。