江淮汽车（600418）正陷入增收不增利的困局。

2026年一季度，江淮汽车（600418）实现营业收入114.59亿元，同比增长16.91%；但归母净利润亏损6.06亿元，较上年同期亏损的2.23亿元扩大171.74%。这已是江淮自2024年四季度以来，连续第六个季度亏损。

与此同时，公司经营活动产生的现金流量净额降至-39.02亿元，同比下降201.47%。

根据日前披露的4月产销快报，当月总产量30,844辆，同比减少3.27%；总销量28,909辆，同比减少6.03%。因去年同期基数压力较小，产销同比降幅虽略收窄，但绝对量仍在收缩。

唯一保持增长趋势的是新能源（850101）乘用车（884099），4月销量1831辆，同比增长18.05%；1至4月累计销量7991辆，同比增长51.89%。但单月不足两千辆的体量，仍远不足以成为公司基本盘的支撑。