5月22日，MLCC（积层陶瓷电容器）板块个股集体走高。数据显示，三环集团（300408）、国瓷材料（300285）均涨逾16%，宏达电子（300726）涨逾11%，双星新材（002585）、火炬电子（603678）、风华高科（000636）等涨停。

MLCC相关厂商出现缺货潮，后市如何演绎，产业链有何影响等备受市场关注。

Q MLCC为何出现缺货？

MLCC被称为“电子工业大米”，是电子设备电路中用于稳定供电、滤除干扰信号的必备元件（881270）。随着人工智能（885728）产业快速发展，AI服务器因功耗巨大，其MLCC搭载量较普通服务器增加3倍以上，需求激增导致供应紧张局面加剧。电动化、智能化、网联化已成为汽车产业的发展趋势，随着控制模块的增加，单车MLCC的用量也明显提升。

据集邦咨询数据，2026年2月—4月，MLCC供应商产能稼动率持续回升，由于AI服务器需求强劲，日韩公司积极将产能转投入高端MLCC，整体订单出货比自3月的0.89升至4月的0.92，村田、三星电机、太阳诱电等接单出货比已稳定保持在1以上。

集邦咨询表示，英伟达（NVDA）VR200 NVL72服务器将使用约60万个MLCC，比现有的GB300平台高30%以上，囊括从2.5V到上千V的电压规格。

面对AI领域的旺盛需求，高阶MLCC产能持续紧张，村田、太阳诱电、国巨等厂商已对部分MLCC产品进行涨价，三星电机拟再度涨价。

A Q MLCC市场规模及竞争格局如何？

据中国电子元件（881270）行业协会预测，受益于AI服务器需求放量、车规级MLCC需求持续增加，2029年全球MLCC市场规模将升至1326.2亿元，2025年—2029年复合增长率约为6%。

中国电子元件（881270）行业协会数据显示，2024年全球MLCC市场份额前五的企业分别为村田（31.8%）、三星电机（22.9%）、太阳诱电（11.2%）、TDK（5.9%）、京瓷（5.5%），合计占比达77.3%。

A Q A股相关公司一季度业绩如何？

数据显示，MLCC板块10只概念股中，一季度归母净利润增长的有7只。

以三环集团（300408）为例，三环集团（300408）一季度实现营业收入26.81亿元，同比增长46.25%，归母净利润7.91亿元，同比增长48.48%。对于营收增长的原因，三环集团（300408）表示，主要受益于公司MLCC产品客户认可度持续提升以及光通信等行业需求增长。

A Q MLCC投资机会如何把握？

中信证券（HK6030）认为，MLCC在服务器、光模块有广泛应用，受益于服务器功率提升等有望迎量价齐升机遇。当前受益于AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期（883436），看好国内厂商快速发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。

爱建证券表示，AI算力等下游需求维持高景气，有望驱动MLCC行业开启新一轮景气周期（883436），建议重点关注国内MLCC上市企业的投资机会。

中金公司（HK3908）认为，现阶段MLCC市场更可能出现“局部”涨价而非系统性涨价。对于在AI服务器领域具有主导地位的海外MLCC厂商而言，需求和成本有望同步驱动价格上涨。而对于AI敞口较低、下游以消费电子（881124）、家电为主的MLCC厂商而言，涨价更多源于成本顺价，能否由真实需求驱动，仍需要观察。

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（本文参考中信证券（HK6030）、中金公司（HK3908）、爱建证券等机构研报）