5月26日，机顶盒龙头企业创维数字（000810）股价大跌4.21%，报收12.06元/股，总市值138.71亿元。

消息面上，在2025年年报披露仅1个月后，创维数字（000810）的核心管理层选择减持。5月25日，创维数字（000810）公告，公司董事长施驰，董事、副总经理及董事会秘书张知拟合计减持公司股份不超过750万股，占公司总股本的0.65%。

高位套现：管理层“精准”操作

根据公告，此次减持的两位核心人物分别是董事长施驰和董秘张知。施驰计划减持不超过690万股，占公司总股本的0.5999%；张知计划减持不超过60万股。若以5月26日收盘价12.06元/股计算，董事长施驰减持股份市值约8321.4万元，董秘张知减持股份市值约723.6万元。

记者发现，目前该公司股价正处于阶段性反弹高位。据同花顺（300033）数据，在2025年第4季度、2026年第1季度，创维数字（000810）股价累计下跌19.34%。但在今年4月，该股股价反弹16.1%。

公告显示，减持原因为“个人自身资金安排需求”，股份来源于公司非公开发行股份及其孳生股份。尽管减持比例看似不大，但由于发生在年报披露后的敏感窗口期，且涉及公司高管，引起市场关注。

值得注意的是，这已经不是创维数字（000810）高管首次“组团减持”。2025年9月，创维数字（000810）公告称，董事长施驰完成减持公司股份900万股，套现约1.18亿元；董事、副总经理、董事会秘书张知完成减持公司股份80万股，套现约1009.91万元；董事应一鸣完成减持公司股份9万股，套现约128.46万元；财务总监王茵完成减持公司股份7万股，套现约88.26万元。彼时股价也正处于阶段性反弹高位。

财报拆解：盈利“失血”与业务疲软

二级市场上，创维数字（000810）近年来表现疲软。2025年至今，公司股价累计下跌23.62%。市场人士分析，高管选择此时离场，与公司刚刚交出的“成绩单”密切相关。

创维数字（000810）2025年年报显示，公司陷入“增收不增利”的困境。公司2025年全年实现营业收入88.09亿元，同比微增1.33%；归母净利润1.80亿元，同比大幅下滑28.28%。

更令人担忧的是公司的盈利质量。报告期内，扣非净利润则为亏损1200.93万元。经营活动现金流净额为-2.57亿元，同比大幅下降176.93%。

4月21日，创维数字（000810）披露2026年一季报，公司实现营业收入24.94亿元，同比增长38.67%；归母净利润8288.34万元，同比增长1455.79%；扣非净利润7800.40万元，同比增长3621.52%。如果只看利润表，这几乎是一份典型的“修复型”财报。可另一组数字同样醒目,经营活动产生的现金流量净额为-14.69亿元，同比由正转负，降幅达1442.97%。

AI故事：尚在投入期的战略转型

日前，有投资者向创维数字（000810）提问：“在当前AI硬件和AI PC加速演进的趋势下，想请教公司近期在物理AI终端层面(如持续的环境感知、端侧空间决策、物理动作执行等)取得了哪些新的实质性突破？围绕“家、人、车”三大场景，未来又将如何系统性地构建物理AI的产品生态闭环？”

公司表示，围绕“家、人、车”三大场景，公司在系统性构建物理智能产品生态闭环。“家”场景，以智能机顶盒/智慧屏为中枢，深度融合大模型与数字智能系统，推动智能家居（885478）从“指令控制”向“自然对话”演进，提供个性化资讯推荐与生活助手服务；“人”场景，通过全场景智能眼镜、XR终端等产品，探索“眼镜即入口”的跨终端生态，满足骑行、徒步等垂直场景应用需求；“车”场景，依托汽车智能车载显示业务，作为Tier1(一级供应商)厂商直接供货多家品牌车厂，拓展车载运动显示、扶手屏、后排娱乐系统、HUD等全新品类。未来，公司将致力于打通智能终端从“感知”到“执行”的价值链条，让物理终端成为具备感知、推理与执行能力的“智能体”，持续引领数字智能终端向物理智能时代的演进。

市场人士指出，一边是管理层通过减持释放谨慎信号，一边是尚在投入期的战略转型。面对主营业务机顶盒市场趋于饱和，创维数字（000810）试图将故事讲向AI终端、汽车电子（885545）和XR(扩展现实)等领域，但体量尚难以对冲传统业务的衰退。曾被热炒的AI眼镜（886085）业务，目前仍处于培育期，尚未形成规模化收入。